20220205-国金证券-电子行业周报_优质科技公司迎来布局良机_20页_1mb

电子行业研究总结

核心内容

本报告由国金证券创新技术与企业服务研究中心发布，对电子行业进行周报分析，并给出“买入”评级。报告从多个细分领域出发，分析了半导体、电子、通信、云计算、物联网等行业的发展趋势与投资机会，同时提出了重点推荐的公司及潜在风险提示。

主要观点

半导体行业

• 全球科技板块在春节期间仍受到多种因素影响，包括升息、Meta营收不及预期、芯片短缺等。
• 高速运算、车用、手机及半导体芯片需求高于预期，短料瓶颈逐步缓解，加上半导体通货膨胀效应，预计2022年半导体公司营收增长将显著高于25-30%。
• 推荐关注澜起科技、闻泰科技、三安光电、兆易创新、法拉电子、联瑞新材、瑞可达、移远通信、浪潮信息、和而泰等公司。

电子行业

• 新能源汽车继续保持强劲增长，2022年1月比亚迪销量同比增长361.73%，预计全年销量将突破600万辆。
• 消费电子方面，2021年Q4全球智能手机销量同比下滑3.1%，但苹果表现较好，预计2022年一季度将延续增长，且可能发布搭载5G功能的新一代iPhone SE3。
• 推荐关注新能源及智能汽车相关的电子半导体，如碳化硅、薄膜电容、智能驾驶（摄像头、激光雷达）及连接器等；消费电子方向关注AR/VR、折叠手机、被动元件等。

通信行业

• Meta公布“元宇宙”首份财报，显示RealityLabs部门亏损严重，但整体趋势表明通信行业正向新一代ICT产业转移。
• 建议关注AIoT、云计算、数字能源、智能汽车等融合场景，推荐移远通信、浪潮信息等公司。

云计算

• 海外科技巨头云业务持续增长，AWS、微软、谷歌等公司表现良好，且在人工智能、机器学习等领域加大投入。
• 国内云计算市场竞争格局变化，阿里云、腾讯云份额下降，华为云、运营商云份额上升。
• 推荐浪潮信息、用友网络、金蝶国际、科大讯飞、虹软科技、中际旭创、新易盛等公司。

物联网板块

• 物联网投资重点在感知控制连接层，以及大颗粒场景落地带来的机会。
• 推荐关注移远通信（平台型模组厂商）、和而泰（卫星射频芯片供应商）、拓邦股份（电动工具智控器龙头）、涂鸦智能（物联网连接平台）等公司。

关键信息

推荐组合

• 澜起科技（半导体）
• 闻泰科技（车用芯片）
• 三安光电（碳化硅）
• 兆易创新（MCU及DRAM）
• 法拉电子（薄膜电容）
• 联瑞新材（高精尖材料）
• 瑞可达（车载连接器）
• 移远通信（物联网模组）
• 浪潮信息（云计算）
• 和而泰（智能控制器及T/R芯片）

风险提示

• 新能源车及智能手机销量不及预期
• 智能化配置不及预期
• 半导体公司估值偏高，通货膨胀可能带来下跌风险

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金电子指数：2193
• 沪深300指数：4564
• 上证指数：3361
• 深证成指：13328
• 中小板综指：13100

行业细分观点

半导体存储及晶圆代工

• 半导体设备出货创历史记录，全球半导体销售额持续增长。
• 存储器行业需求及价格预计在2022年下半年反弹，建议关注兆易创新等公司。

半导体设计

• 新能源车渗透率提升，带动车载CIS需求增长。
• 韦尔股份预计2022年全球市占率将达40-50%，成为全球第一。

半导体设备及材料

• 国内设备市场规模增速可能边际减小，但国产化率提升。
• 推荐北方华创、中微公司、盛美上海等公司，同时关注鼎龙股份、江丰电子、立昂微等材料企业。

功率半导体及化合物半导体

• Wolfspeed预计2022年一季度营收增长，SiC产能提升。
• 建议关注天岳先进、三安光电等碳化硅相关企业。

新能源、消费电子、功率半导体、AR/VR、被动元件

• 新能源车销量强劲，带动光伏、风电、储能等行业发展。
• 消费电子建议关注AR/VR、折叠屏手机、被动元件等领域。
• PCB行业推荐关注景旺电子、协和电子、世运电路、沪电股份、深南电路等公司。

车载光学及连接器

• 车载光学持续升级，舜宇光学科技为光学龙头。
• 车载连接器方面，瑞可达、电连技术为重点推荐。

通信

• 通信行业投资机遇向新一代ICT产业转移，重点关注AIoT、云计算等融合场景。

云计算

• 海外云业务增长显著，国内云计算市场格局变化。
• 推荐浪潮信息、用友网络、金蝶国际等公司。

物联网

• 智能家居标准Matter有望解决连接障碍。
• 模组赛道建议关注移远通信、广和通等公司。
• 智能控制器赛道推荐拓邦股份、和而泰等公司。

行业数据

报告期内行情

• 上证A指下跌7.67%，深证A指下跌9.18%，电子行业下跌9.27%，排名靠后。
• 电子板块涨幅前五为协创数据、万润科技、创耀科技、天津普林、远望谷；跌幅前五为希荻微-U、西陇科学、*ST中新、C奕东、飞凯材料。

全球半导体销售额

• 2021年11月全球半导体销售额达496.90亿美元，同比增长23.50%。

中关村指数

• 截至2022年1月29日，中关村周价格指数为83.48，较12月31日略有下跌。

台湾电子行业指数

• 台湾电子行业指数、半导体行业指数、电子零组件指数、电子通路指数均有所波动，其中部分公司如鸿海、广达、华硕等表现较好。

结论

本报告全面分析了电子行业的多个细分领域，认为新能源及智能汽车用电子半导体、消费电子创新、AR/VR、云计算、物联网等方向具备较高投资价值。同时，报告指出市场存在一定的风险，如销量不及预期、智能化配置不及预期及估值偏高等，建议投资者谨慎评估并关注具备高增长潜力及低估值的公司。