20240110-国投证券-城投发债审批有何边际变化__10页_1mb

12月城投债券注册规模显著上升，交易所和DCM均注册规模增加。注册规模高于年度均值，弱资质区县和江浙区县级、江西地级市平台注册量突出。反馈方面，DCM反馈时间延长，交易所缩短，公募债券审批提速，但弱资质区县审批放缓。终止发行规模高企，预算收入低的区县易被终止，四季度终止量高于前三季度。总体上，监管严格，审批节奏分化，弱资质平台受阻。

分析：注册规模提升反映融资回暖，但反馈和终止数据揭示监管收紧，尤其针对弱资质项目。风险包括审批不确定性。