20240616-一德期货-锌_宏观扰动拖累国内锌价_23页_804kb

锌价分析报告总结

宏观扰动

2024年6月16日，宏观经济的不稳定因素持续影响国内锌价期货走势。美国通胀数据缓和使市场对降息预期减弱，基本金属包
含锌在内的价格普遍承压。报告认为短期内锌价将面临较大波动，沪锌主力合约或再度试探23000元的支撑位。

基本面与库存

锌产量方面，中国5月精炼锌产量达到5362万吨，同比下降50.2%，环比增长6.26%。6月预计产量将降至5269
万吨，降幅4.63%。国内各大冶炼厂原料库存紧张，冶炼利润已接近或跌破盈亏平衡点，部分厂家出现减产现象。

进口方面，随着国内矿源紧缺，4月净进口454万吨，5月预计进口量有限，整体供给格局偏紧。国内锌锭库存为1254万吨，库存环比下降，市场或逐步去化。

下游消费状况

下游消费端表现分化，镀锌行业开工率略有上升，但压铸锌合金与氧化锌开工率均有所下降。房地产市场疲软对镀锌消费需求形成拖累，而基础设施建设及新能源汽车产销数据显示出积极趋势，可能提供新需求支撑。

总体来看，锌价短期在宏观因素扰动下波动较大，中期仍具有逢低做多的机会。报告建议交易者关注政策扶持与产业转型，把握结构性机会。