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指数能否持续走强总结

核心内容

本报告由华鑫证券分析师严凯文撰写，主要分析A股指数近期走势及未来趋势判断，结合市场数据、政策动向和行业表现，评估指数能否持续走强。

主要观点

1. 近期市场表现

   • 上周五A股三大指数午后震荡走高，沪指上涨0.54%，深成指上涨0.02%，创业板指上涨0.16%，科创50上涨1.01%，沪深300上涨0.31%，上证50上涨0.20%。
   • 全市场上涨家数为2221家，高于前一交易日，但低于此前一周均值；涨停家数29家，持平；下跌家数2640家，高于此前一周均值。
   • 北向资金净流入20.66亿元，较前一交易日增加，但上周均值为净流出。

2. 市场趋势判断

   • 当前指数处于新高位置，具备突破契机，但出现放量滞涨，显示场内资金信心仍不足。
   • 若指数不能快速上行，将可能进入震荡阶段，需等待新的经济数据或政策利好支撑。

3. 长周期视角

   • 美国经济在高利率环境下难以持续扩张，弱经济预期将成为现实，这可能为A股带来海外资金流入的机遇。
   • A股盈利底部区域逐渐清晰，预计2023年第二、第三季度将迎来盈利上升周期，趋势主升浪尚未到来。

关键信息

行业与主题关注

1. 国产芯片

   • 国务院副总理刘鹤强调发展集成电路产业需发挥新型举国体制优势，政府和市场协同发力。
   • 美国、日本、荷兰扩大对华芯片出口管制，国产替代加速。
   • 中国电信研究院研发出国产化率达100%的5G扩展型小基站pRRU，推动国产芯片应用。
   • 建议关注：中芯国际（688981）、景嘉微（300474）

2. 央企国企行业

   • 中国证监会提出推动估值体系完善，提升估值定价科学性。
   • 2022年中央企业营业收入增长8.3%，利润总额和净利润分别增长5.5%和5%。
   • 建议关注：中船防务（600685）、中海油服（601808）

3. 军工行业

   • 2023年国防费预算约为15537亿元，同比增长7.2%。
   • 截至3月2日，A股军工概念板块80家公司发布2022年业绩快报，43家净利润同比增长，占比53.75%。
   • 军工是国有资本集中领域，混合所有制改革试点将启动。
   • 建议关注：中国卫通（601698）、中船科技（600072）

融资融券数据

• 双融余额：截至3月3日，上交所两融余额8396.36亿元，深交所7443.44亿元，合计15839.80亿元，较前一交易日减少22.22亿元。
• 融资净买入：上一日融资净买入额前十大行业和个股详见图表。
• 融券净卖出：上一日融券净卖出额前十大行业和个股详见图表。

风险提示

• 疫情未能有效控制
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资策略说明

• 股票投资评级：以个股相对沪深300指数涨幅为标准，分为买入（＞20%）、增持（10%—20%）、中性（-10%—10%）、卖出（＜-10%）。
• 行业投资评级：以行业指数相对沪深300指数涨幅为标准，分为推荐（＞10%）、中性（-10%—10%）、回避（＜-10%）。

策略组介绍

• 董冰华：研究领域为行业比较与主题策略研究。
• 严凯文：研究领域为大势研判与行业比较。

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