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格林大华期货有限公司 黑色期货早报（2023年3月6日）

核心内容概述

格林大华期货有限公司发布的黑色期货早报，主要涵盖了焦煤、焦炭、铁矿石、钢材、硅铁和锰硅等品种的行情提示与操作建议。报告基于现货价格、期货价格、基差、合约价差以及利润等多维度数据，分析了当前市场供需状况及价格走势，并结合政策与市场情绪给出操作策略。

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各品种行情分析

焦煤

• 现货价格：
  • 山西中硫煤：2300.0元/吨
  • 沙河驿蒙煤：2410.0元/吨
• 折合盘面：
  • 山西中硫煤：2240.0元/吨
  • 沙河驿蒙煤：2109.2元/吨
• 期货价格：
  • 主力合约：2004.0元/吨（-14.0）
• 基差：
  • 山西煤基差：236.0元/吨（+14.0）
  • 蒙煤基差：105.2元/吨（+14.0）
• 合约价差：
  • jm2309-jm2305：-146.0元/吨（+14.0）

主要观点：

• 受安全检查影响，煤矿产量下降，供给端相对稳定。
• 焦煤现货价格上涨，导致焦化厂成本上升，同时焦炭提涨未落实，采购意愿减弱。
• 预计短期内焦煤主力合约将维持区间震荡。

操作建议：

• 建议短线操作。

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焦炭

• 现货价格：
  • 日照港准一级焦炭：2770.0元/吨
  • 山西焦炭：2460.0元/吨
• 折合盘面：
  • 日照港准一级焦炭：2978.5元/吨
  • 山西焦炭：2843.9元/吨
• 期货价格：
  • 主力合约：2967.5元/吨（+13.0）
• 基差：
  • 港口焦炭基差：11.0元/吨（-13.0）
  • 厂库焦炭基差：-123.6元/吨（-13.0）
• 合约价差：
  • jm2309-jm2305：-142.5元/吨（+1.5）

主要观点：

• 政府工作报告强调扩大国内需求，对焦炭市场形成一定支撑。
• 焦煤价格上涨压缩焦企利润，同时焦炭提涨未落实，产量或小幅收紧。
• 下游钢厂铁水产量增速放缓，市场整体供需基本平衡。
• 预计焦炭主力合约将在两会期间维持区间震荡。

操作建议：

• 建议短线操作。

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铁矿石

• 现货价格：
  • 青岛港pb粉：925.0元/吨（+7.0）
• 折合盘面：
  • 青岛港pb粉：986.5元/吨（+7.7）
• 期货价格：
  • 主力合约：919.0元/吨（+6.5）
• 基差：
  • 青岛pb粉-主力合约：67.5元/吨（+1.2）
• 合约价差：
  • i2309-i2305：-60.0元/吨（-3.0）

主要观点：

• 高炉开工率基本持平，港口库存回落，供需维持平衡。
• 政策层面，发改委表示将加强期现市场联动，打击不合理涨价行为，价格或受压制。
• 防范后续政策监管，预计铁矿石价格将宽幅震荡。

操作建议：

• 多单谨慎持有或减持，上方压力920、950，下方支撑40日均线（约820）。

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钢材

• 现货价格：
  • 上海螺纹：4310.0元/吨（+30.0）
  • 上海热卷：4380.0元/吨（+60.0）
• 期货价格：
  • 螺纹主力：4272.0元/吨（+47.0）
  • 热卷主力：4371.0元/吨（+51.0）
• 基差：
  • 螺纹基差：38.0元/吨（-17.0）
  • 热卷基差：9.0元/吨（+9.0）
• 合约价差：
  • rb2310-rb2305：-57.0元/吨（-6.0）
  • hc2310-hc2305：-71.0元/吨（-7.0）
• 现货即期利润：
  • 螺纹长流程盈利：103.8元/吨（+23.6）
  • 螺纹短流程盈利：50.0元/吨（+30.0）
  • 热卷盈利：23.8元/吨（-53.6）
• 盘面利润：
  • 螺纹主力：267.9元/吨（+30.1）
  • 热卷主力：246.9元/吨（+34.1）

主要观点：

• 螺纹钢社库开始降库，库存压力不大，但下游成交改善，产量持续增加，后期供应压力可能显现。
• 需求表现是关注重点，若需求不及预期，价格或面临调整。
• 热卷盈利有所下滑，但盘面利润仍保持增长。

操作建议：

• 多单谨慎持有或减持，上方压力4280、4350，下方支撑4000，第二支撑3900～3950。

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硅铁与锰硅

• 硅铁：

  • 现货价格：75B硅铁价格指数 7787.2元/吨（0.0）
  • 折合盘面：8057.2元/吨（0.0）
  • 期货价格：主力合约 8126.0元/吨（-14.0）
  • 基差：-338.8元/吨（+14.0）
  • 合约价差：SF2309-SF2305 -94.0元/吨（-2.0）

• 锰硅：

  • 现货价格：锰硅北方价格指数 7252.6元/吨（-20.0）
  • 折合盘面：7522.6元/吨（-20.0）
  • 期货价格：主力合约 7482.0元/吨（-12.0）
  • 基差：-229.4元/吨（-8.0）
  • 合约价差：SM2309-SM2305 -74.0元/吨（+4.0）

主要观点：

• 硅铁与锰硅市场表现相对平稳，但基差和合约价差显示期货价格相对现货价格有所承压。
• 市场对政策调控与供需变化较为敏感，需关注后续市场动态。

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比值分析

• 煤焦比：j2305/jm2305 = 1.6（0.0）
• 螺矿比：rb2305/i2305 = 4.6（0.0）
• 卷螺差：hc2305-rb2305 = 99.0（+4.0）

主要观点：

• 煤焦比维持稳定，反映焦煤与焦炭价格关系未发生显著变化。
• 螺矿比维持在4.6，表明螺纹钢与铁矿石价格比值稳定。
• 卷螺差为正，显示热卷价格仍高于螺纹钢，可能对热卷形成一定支撑。

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操作建议汇总

品种	操作建议
焦煤	建议短线操作
焦炭	建议短线操作
铁矿石	多单谨慎持有或减持，关注压力位与支撑位
螺纹钢	多单谨慎持有或减持，关注需求变化
硅铁	市场波动较小，关注基差与价差变化
锰硅	市场相对平稳，建议关注政策与供需变化

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