20201214-世纪证券-跨境电商行业系列报告（一）_短期爆发源自疫情_长期发展取决人口_30页_2mb

跨境电商行业总结

核心内容

跨境电商已成为我国外贸的重要支柱，2019年交易规模突破10万亿元，占全国进出口贸易规模的33.29%。其增长主要得益于政策支持、线上消费趋势加速以及技术进步。跨境电商主要以出口及批发为主，同时进口及零售规模也在快速增长，尤其是B2C模式。

主要观点

1. 跨境电商增长与结构优化

   • 跨境电商行业保持稳健增长，2019年同比增长16.66%，预计2020年增长20.95%。
   • 跨境电商占进出口比重逐年提升，2019年达到33.29%，表明其对我国外贸的重要性日益增强。
   • 东南沿海省份如广东、浙江、福建等是跨境电商企业聚集地，主要受益于地理位置、制造业集中、供应链成熟及消费能力强。

2. 短期爆发：疫情推动线上消费

   • 疫情导致全球线上购物快速增长，2020年全球网上实物商品零售额达到4.4万亿美元，同比增长16.80%，渗透率达13.60%。
   • 中国网购用户规模迅速增长，疫情期间中老年群体成为新消费主力，线上零售渗透率在2020年10月达到29.26%。
   • 美国“线上订货门店取货”模式在疫情中爆发式增长，2020年预计零售额达582亿美元，同比增长60.4%。

3. 长期发展：三因子驱动全球电商潜力

   • 人口年龄结构、经济发展水平和互联网渗透率是影响全球电商发展的三大关键因素。
   • 中国、西欧、俄罗斯、美国及东南亚国家具备长期电商增长潜力，尤其以Z世代和千禧一代为消费主力。
   • 美国和西欧国家具有较高的电商渗透率，但发展中国家如东南亚国家具备更大的增长空间，有望复制中国电商发展路径。

关键信息

• 政策支持：跨境电商综合试验区不断增加，通关流程简化，税收政策优惠（如无票免税、核定征收）推动行业发展。
• 用户增长：中国网购用户数在2020年6月达到7.49亿，其中中老年群体占比显著提升，移动支付渗透率高。
• 电商模式：保税仓模式提升了物流效率，缩短了配送时间。
• 市场结构：跨境电商以出口为主，B2C模式增长迅速，国内海淘市场活跃。
• 国际对比：中美两国线上零售规模占全球60%，美国线上零售渗透率低于中国，但人均消费更高。
• 未来趋势：随着Z世代和千禧一代成为消费主力，全球电商市场将呈现差异化增长，发展中国家潜力巨大。

风险提示

• 国际关系紧张可能导致商品流通受限。
• 国内疫情再度爆发可能影响制造业和物流业的发展。

图表与数据

• 中国跨境电商交易规模：2019年达10.5万亿元，预计2020年增长至12.7万亿元。
• 全球线上零售渗透率：2020年达到13.60%，预计2023年将超过20%。
• Z世代与千禧一代人口占比：2030年预计全球达到36%，中国为41.88%，印度为42.96%。
• 美国线上零售渗透率：2020年为15.10%，预计2024年将有所提升。
• 跨境电商主要出口品类：包括消费电子、服装鞋帽、小家电、美妆等。
• 跨境电商主要进口品类：如食品、日用品、电子产品等。

总结

跨境电商行业在政策支持、线上消费增长及技术进步的推动下，已进入稳健增长阶段。短期来看，疫情加速了全球线上消费趋势，尤其是中国和美国的线上零售增长显著。长期来看，人口结构、经济发展水平及互联网渗透率决定了未来电商市场的增长潜力，东南亚国家具备复制中国电商发展模式的条件。未来跨境电商将面临更多的机遇，但也需关注国际关系及疫情带来的潜在风险。