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IPO 申购指南总结 - 迅策 (3317.HK)

核心内容概述

本文档为迅策（3317.HK）的IPO申购指南，提供了关于该公司上市的基本信息、申购建议及相关行业对比分析。文档由国元证券经纪（香港）整理发布，旨在为投资者提供参考信息，但不构成投资建议。

公司简介

• 公司性质：中国实时数据基础设施及分析解决方案供应商。
• 主要业务：为全行业企业提供涵盖数据基础设施及数据分析的实时信息技术解决方案。
• 核心产品：实时数据基础设施，一个统一数据平台，可在数毫秒至数秒内处理异构数据。
• 行业定位：从资产管理行业起步，于2024年在中国资产管理行业的实时数据基础设施及分析市场中排名第一，市场份额为11.6%。
• 客户范围：除资产管理行业外，还服务金融服务、城市管理、生产管理及电信等行业。
• 市场前景：中国实时数据基础设施及分析市场预计将继续高速增长，2024年至2029年的复合年增长率（CAGR）为22.0%，2029年市场规模预计达到人民币505亿元。

IPO 招股信息

申购建议

• 业绩表现：公司收入增长从2023年的84.3%降至2025年上半年的-30.0%，净亏损率从12.0%升至54.6%。
• 客户集中度：主要客户为机构资产管理人，包括中国十大资产管理人。五大客户收入占比在过往记录期分别为34.1%、35.2%、26.8%及42.0%，最大客户收入占比分别为12.3%、12.3%、8.2%及13.7%。
• 估值水平：公司上市后市值约176亿港元，招股价格对应2025年收入的市销率（PS）约为25.0X，估值较高。
• 建议：基于公司业绩波动及高估值，建议投资者谨慎申购。

行业相关上市公司估值对比

关键信息

• 迅策的业务聚焦于实时数据处理和分析，具备跨行业应用潜力。
• 公司客户集中度较高，存在依赖大客户的风险。
• 公司估值较高，上市后市销率（PS）为25.0X，需关注其盈利能力与市场表现。
• 行业整体处于快速增长阶段，但各公司估值差异较大，需结合具体情况进行评估。

免责条款要点

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 本报告仅作为参考，不构成投资建议或决策依据。
• 投资者应独立评估并承担投资风险。
• 本报告观点可能随市场变化而调整，不承诺未来回报。
• 分析师与公司无财务利益关系，且可能发布不同观点。

分析员声明

• 分析员具备香港证监会授予的第四类牌照，独立出具研究报告。
• 报告观点基于专业研究，不涉及利益冲突。
• 分析员未因本报告获得任何直接或间接补偿。