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IPO 申购指南总结 - 凌雄科技 (2436.HK)

核心内容概述

凌雄科技（2436.HK）于2022年11月24日（周四）在港交所上市，此次IPO的招股价格区间为7.60至8.74港元，集资额为3.66亿港元（中位数计算，扣除相关费用）。每手股数为300股，入场费为2,648.42港元。招股日期为2022年11月14日至17日，国元证券认购截止日期为11月16日。本次发行总数为5,326万股，其中国际配售占90%（4,793万股），公开发售占10%（532万股）。

公司背景与业务模式

• 成立时间：2004年
• 初始业务：计算机组装服务及二手个人计算机销售，仅限线下服务
• 转型方向：发展为提供IT设备全生命周期管理解决方案的服务商
• 主要市场：中国市场，专注于中小企业
• 服务内容：
  • IT设备经销商销售翻新淘汰设备
  • 向中小企业提供设备及IT技术订阅服务
• 业务优势：
  • 帮助企业降低运营成本
  • 提高IT设备全生命周期利用率
  • 减少一次性采购成本及内部IT团队负担
• 市场份额：2021年约为3.9%
• 收入增长：2019年至2021年，收入由5亿元增至13.3亿元，复合年增长率达63.1%
• 2021年净亏损：4.49亿元
• NDRR表现：
  • 2019年：117.4%
  • 2020年：113.8%
  • 2021年：138.8%

申购建议

• 行业背景：随着中国政府推动大众创业及数字化进程，中小企业IT开支增加，推动了IT设备服务市场的快速增长。
• 市场定位：公司专注于IT设备全生命周期管理，为轻资产办公室提供高效解决方案。
• 估值情况：上市后市值约为29亿港币，估值偏高。
• 行业竞争：IT设备管理行业竞争激烈，公司难以建立显著的护城河。
• 综合建议：鉴于高估值及行业竞争，建议投资者谨慎申购。

公司价值分析

表1：上市公司估值比较（部分）

数据来源：Wind，国元证券经纪（香港）整理

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联系方式

• 分析师：李承儒

• SFC编号：BLN914

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• 国元证券经纪（香港）

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