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川财证券：预计顺利完成全年5% GDP增长目标

核心观点：

• 川财证券预测四季度经济将加速回暖，GDP增长目标将顺利实现。
• 工业生产稳步复苏：1-9月规上工业增加值增长4.0%，装备制造业增速强劲（增长6.0%）。
• 消费低位反弹：9月社零同比增速回升，法定节假日提振后续消费。
• 货币政策宽松叠加，引导信贷、地产销售企稳。

数据分析

工业生产

• 规上工业增加值：1-9月累计同比4.0%，增速较1-8月提升0.1pct。
• 装备制造业亮点突出，增速达6.0%，汽车、电气机械等领域出口拉动明显。

消费与固定资产投资

• 社会消费品零售额：1-9月累计增长6.8%，9月增速环比加快0.9pct。
• 房地产市场呈政策修复预期，部分城市认购积极。

利率市场

• AA-AAA信用利差收窄（分别为173.4BP, 44.8BP），10年期国债期限利差缩小6.7BP。
• 建议关注中等信用等级、久期较短债券的交易机会。

风险提示

宏观经济不确定性、信用风险、政策变化或不及预期。

分析师

：陈雳，执业证书：S1100517060001。