20180319-东方财富证券-食品饮料行业周报_春糖会召开在即_白酒关注度有望提升_16页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

2018年3月19日发布的食品饮料行业周报，主要聚焦于白酒行业的景气度、行业动态、投资建议及风险提示。报告指出，白酒行业在2018年表现强劲，尤其是高端白酒，需求持续旺盛，市场进一步向名优酒企集中。贵州茅台作为行业标杆，其业绩确定性最强，产能叠加提价将推动营收和净利稳健增长。同时，五粮液、国窖1573、洋河梦之蓝等二线名酒也有提价空间，预计出现量价齐升趋势。

主要观点

• 行业整体表现：食品饮料行业上周上涨0.32%，在东财27个一级行业中涨幅排名第9。2018年初至今涨幅为0.94%。
• 白酒行业：高端白酒行业景气度高，需求强劲，市场持续向名优酒企集中。茅台提价将提升行业价格天花板，拉宽高端名酒价格带。
• 春糖会：2018年3月22日将在成都召开第98届全国糖酒商品交易会，预计将发布更多白酒行业动态，提升市场关注度。
• 投资建议：谨慎看好贵州茅台、五粮液、水井坊、山西汾酒、洋河股份，建议关注泸州老窖。
• 子行业表现：白酒涨幅最大，乳制品、调味品、啤酒等子行业表现不一，部分行业如软饮料和食品综合出现下跌。
• 个股表现：部分个股如海欣食品、涪陵榨菜、安琪酵母等表现亮眼，净利润大幅增长。而一些个股如皇台酒业、加加食品、绝味食品等则出现较大跌幅。

关键信息

行业动态

• 婴幼儿奶粉市场回暖：在注册制新政、消费升级及二孩政策利好下，国产奶粉企业上调销售目标，借助电商平台扩大影响力。
• 质量认证提升：国家认监委与京东合作推动高端品质认证，打击非法认证行为，提升食品消费品质量。
• 食品安全监管加强：广州加强“网红”食品监管，禁止无实体店、无证照的私厨食品送外卖。
• 食品价格上涨：2018年2月，猪肉、鲜菜、鲜瓜果成为食品涨价主力军，推动CPI环比上涨。
• 进口奶粉注册政策：进口婴幼儿配方乳品境外企业注册有效期为4年，需在有效期届满前一年内提出延续申请。
• 葡萄酒产业布局：四川将打造世界高山葡萄酒产区，推动区域经济发展，促进农业供给侧改革。
• 企业动态：
  • 加加食品拟48亿元收购金枪鱼钓100%股权。
  • 安井食品拟建15万吨速冻食品生产线。
  • 贝因美拟挂牌出售杭州豆逗100%股权。
  • 海欣食品一季度净利润同比增长325.76%至426.09%。
  • 上海梅林拟收购光明生猪41%股权。
  • 百润股份2017年净利润同比增长224.23%。
  • 安琪酵母2017年净利增长58%，拟10派3.5元。
  • 涪陵榨菜2017年净利增长61%，拟10派1.5元。
  • 酒鬼酒控股股东国有股权划转，中粮酒业投资公司成为间接控股股东。
  • 伊力特通过市场拓展实现业绩增长，净利润同比上升27.65%。
  • 绝味食品四名股东拟合计减持不超8.43%股份。

本周观点

• 会议前瞻：3月22日全国糖酒商品交易会将召开，预计释放更多白酒行业动态。
• 行业研判：白酒行业将继续分化，高端白酒将保持量价齐升趋势。由于春节延后，预计2018年第一季度高端白酒业绩将保持高速增长。

行业重点关注公司

风险提示

• 政策风险：国家相关政策因素可能对行业产生影响。
• 经济风险：经济增速大幅下滑可能影响消费能力，进而影响行业表现。

评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。

免责声明

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