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OPEC会议召开在即原油周报总结（201806010）

核心内容

本周原油市场受到OPEC年中会议及委内瑞拉产量下滑的双重影响。尽管市场预期OPEC可能放宽减产，但委内瑞拉的出口违约引发了供给担忧，推动油价出现反弹。布伦特和WTI原油期货价格分别收于73.61美元/桶和65.51美元/桶，中国原油期货SC1809价格收于468.3元/桶。

主要观点

• 油价波动：OPEC会议预期对油价产生重要影响，但委内瑞拉的产量下降和出口违约加剧了市场对供给紧张的担忧，导致油价反弹。
• 美国产量：美国石油活跃钻井数增加至862台，商业原油库存增加207万桶，显示美国原油产量仍处于上升趋势。
• OPEC产量：4月OPEC原油产量为3193万桶/日，较上月微增1.2万桶/日。沙特产量增加4.7万桶/日，利比亚产量增加0.6万桶/日，显示部分OPEC成员国的产量正在逐步恢复。
• 市场关注点：OPEC年中会议的减产计划成为市场关注的焦点，同时俄罗斯与沙特的会面也引发市场对减产政策的猜测。
• 中国原油进口与期货：中国5月份原油进口量为3904.7万吨，环比下降1.05%，但同比增长4.97%。中国原油进口量从美国大幅增加，有助于削减中美贸易逆差。中国原油期货SC1809成交量和持仓量分别增长3.78倍和8.17倍，显示出原油期货市场的发展潜力。

关键信息

原油价格与库存

• 国际原油价格：布伦特和WTI原油期货价格分别为73.61美元/桶和65.51美元/桶。
• 美国库存：美国原油及石油制品总库存增加至18.70亿桶，商业原油库存增加至4.37亿桶；汽油库存增加，馏分油库存增加。
• 中国库存：中国原油及成品油库存、成品油库存数据均有所变化，显示国内需求和库存管理的动态。

炼油与石化产品

• 价格变化：乙烯、丁二烯、纯苯价格上升，石脑油和丙烯价格下降。石脑油裂解、PDH价差扩大，MTO价差减少。
• 炼厂开工率：美国炼厂开工率有所变化，显示炼油行业的运营情况。

原油供给与需求

• 全球石油需求：全球石油需求及增长预期均有所上升，显示出市场对能源的需求持续增长。
• 非OPEC产量：非OPEC国家原油产量增长预期增强，可能对全球供需平衡产生影响。

投资建议与风险提示

• 投资建议：从中期6个月以上时间维度看，原油价格趋势进入中高油价时代，建议关注中国石油、中国石化、新奥股份，以及中国化工崛起组合（恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份、卫星石化）。
• 风险提示：原油价格波动、减产效果不及预期、美国产量增速过快是主要风险因素。

图表与数据

• 图1至图47展示了原油价格走势、库存情况、供需数据及金融变量等关键信息，为市场分析提供了直观的数据支持。
• 表格中列出了分析师的联系方式和评级说明，确保投资者能够获取权威的投资建议。

结论

本周原油市场在OPEC会议预期与委内瑞拉产量下滑的双重影响下波动明显，油价反弹，市场对减产政策的走向高度关注。同时，美国原油产量和库存数据的变动，以及中国原油进口和期货市场的快速发展，均对市场产生重要影响。投资者应关注OPEC会议的减产计划及全球供需动态，以做出合理的投资决策。