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报告摘要

指数短期底部或确认 ——股指期货周报总结

核心观点

短期观点：中性
- 外围市场去杠杆持续，内盘调整充分，指数等待上行驱动。
中长期观点：偏多
- 高端制造景气度改善预期，看好以沪深300、创业板指为首的指数表现。
宏观环境：偏多
- 海外CSP收支情况良好，全球G2共治格局渐清晰，美伊冲突或近尾声。
波动情况：高波
- 海外市场波动剧烈，A股各指数波动放大。
基差情况：贴水收窄
- IM、IC、IF、IH次月合约历史分位数分别为50%、31%、12%及13%。
交易策略：建议IH、IF多单继续持有。

指数周表现

主要指数涨跌幅：
- 上证综指：+1.3%
- 深证成指：+0.5%
- 创业板指：+1.5%
- 科创50：+4.2%
- 上证50：+4.6%
- 沪深300：+2.7%
- 中证500：+0.3%
- 中证1000：-2.4%
指数强弱分布：
上证综指 > 深证成指 > 创业板指 > 科创50
上证50 > 沪深300 > 中证500 > 中证1000
日均成交量变化：
- 上证综指：-5.0%
- 深证成指：-5.7%
- 创业板指：-5.7%
- 科创50：-10.9%
- 中证500：-2.5%
- 中证1000：-6.6%
指数间相关性：
- 上证50与中证1000相关性为0.19，显示大小盘走势分化。
- 其他指数间相关性较高，普遍在0.9以上。

估值分析

指数比价

上证50/中证500 = 0.39
沪深300/中证1000 = 0.66
沪深300/创业板指 = 1.34
科创50/创业板指 = 0.51

指数估值情况

当前PE（TTM）：
- 上证50：11.3（近二年分位数11.4%）
- 沪深300：14（近二年分位数23.7%）
- 中证500：35.5（近二年分位数52.5%）
- 中证1000：43.4（近二年分位数5.9%）
远期预期盈利：
- 科创50、中证500、中证1000预期盈利下行。

行业维度估值分析

PE（TTM）：
- 电子：70.60（分位数98%）
- 建筑材料：32.37（分位数97%）
- 综合：71.39（分位数96%）
- 煤炭：17.87（分位数85%）
- 银行：6.98（分位数84%）
- 机械设备：35.28（分位数76%）
- 基础化工：24.18（分位数71%）
- 钢铁：16.86（分位数71%）
- 建筑装饰：9.87（分位数63%）
- 公用事业：19.29（分位数55%）
- 农林牧渔：27.10（分位数50%）
- 汽车：21.80（分位数49%）
- 石油石化：13.92（分位数46%）
- 房地产：11.10（分位数45%）
- 通信：29.34（分位数44%）
- 交通运输：15.33（分位数43%）
- 电力设备：29.02（分位数40%）
- 医药生物：28.29（分位数35%）
- 计算机：45.28（分位数31%）
- 美容护理：27.18（分位数18%）
- 轻工制造：20.22（分位数15%）
- 社会服务：27.31（分位数13%）
- 食品饮料：19.43（分位数3%）
- 非银金融：10.32（分位数2%）
行业PE变化：
- 电子：+31%
- 建筑材料：+42%
- 综合：-1039%
- 煤炭：+9%
- 银行：-3%
- 机械设备：+7%
- 基础化工：-13%
- 钢铁：+48%
- 建筑装饰：+18%
- 公用事业：+19%
- 农林牧渔：+114%
- 汽车：-10%
- 石油石化：-15%
- 房地产：-109%
- 通信：+22%
- 交通运输：-10%
- 电力设备：-2%
- 医药生物：+3%
- 计算机：+21%
- 环保：+1%
- 商贸零售：-21%
- 有色金属：-37%
- 纺织服饰：-10%
- 家用电器：+6%
- 国防军工：-6%
- 传媒：-1%
- 美容护理：-3%
- 轻工制造：+30%
- 社会服务：-6%
- 食品饮料：-1%
- 非银金融：-15%