20260710-宝城期货-钢材_铁矿石日报_供需格局弱稳_钢矿延续震荡_7页_949kb
报告摘要
文档总结
作者信息
- 姓名：涂伟华
- 部门：宝城期货投资咨询部
- 从业资格证号：F3060359
- 投资咨询证号：Z0011688
- 联系方式：
- 电话：0571-87006873
- 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
- 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
- 咨询热线：400 618 1199
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.06%日跌幅，量缩仓增。当前供需双弱，基本面偏弱，库存持续增加，淡季钢价承压，但成本支撑显现，下行仍有阻力，预计后续走势维持震荡寻底。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.18%日跌幅，量仓扩大。需求韧性尚可，但供应压力未解，基本面弱稳，卷价承压，成本支撑相对利好，预计走势延续低位震荡。
- 铁矿石：主力期价偏强震荡，录得0.87%日涨幅，量增仓稳。需求开始回落，供应居高不下，基本面延续弱势，矿价仍将承压。估值中性偏低，供应存有扰动，下行阻力增加，预计矿价延续低位震荡。
产业动态
（1）地方债发行情况
- 上半年地方债发行总量达 5.87万亿元，同比增长近 7%。
- 再融资债券规模达 3.42万亿元，同比增长 18.87%，是推动总量增长的核心动力。
- 新增专项债仅完成全年计划的 47%，受项目储备与监管趋严影响，进度偏慢，6月才显现赶进度迹象。
- 新增债券发行量同比下降约 6%。
（2）2026年6月汽车工业运行情况
- 汽车产销分别完成 276万辆和 281万辆，同比下降 **1.2%**和 3.2%。
- 新能源汽车产销分别完成 159.8万辆和 164.3万辆，同比增长 **26%**和 23.6%。
- 汽车整车出口达 103.7万辆，同比增长 75.1%，其中新能源汽车出口 52.3万辆，同比增长 1.6倍。
- 1-6月累计出口达 509.6万辆，同比增长 65.3%，新能源汽车出口 235.5万辆，同比增长 1.2倍。
（3）唐山钢铁产业重点项目进展
- 唐山市推进 124个钢铁产业重点项目，总投资达 1488.6亿元。
- 5家企业5类产品入选省首批“拳头产品”，数量为全省第一。
- 钢结构建筑产业联盟成立，三友精细化工年产10万吨电池级碳酸钠、电子化学品产业园一期项目已投料试车。
- 2025年，钢铁、装备制造、绿色化工、绿色建材四大重点产业对全市工业增长的贡献率将达 78%。
现货市场
螺纹钢（HRB400E, 20mm）
- 上海：3,150元/吨
- 天津：3,160元/吨
- 全国均价：3,288元/吨
热轧卷板（上海, 4.75mm）
- 上海：3,200元/吨
- 天津：3,320元/吨
- 全国均价：2,970元/吨
唐山钢坯（Q235）
- 价格：2,070元/吨
张家港重废（≥6mm）
- 价格：1,080元/吨
铁矿石相关价格
- PB粉（山东港口）：澳洲702元/吨，巴西777元/吨
- 海运费：-0.06%（澳洲）、-0.34%（巴西）
- SGX掉期（当月）：31.78元/吨
- 铁矿石价格指数（61%FE, CFR）：98.65元/吨
期货市场
螺纹钢
- 收盘价：3,087元/吨
- 涨跌幅：-0.06%
- 最高价：3,094元/吨
- 最低价：3,081元/吨
- 成交量：443,985手
- 量差：-59,802手
- 持仓量：2,037,290手
- 仓差：4,327手
热轧卷板
- 收盘价：3,291元/吨
- 涨跌幅：-0.18%
- 最高价：3,303元/吨
- 最低价：3,288元/吨
- 成交量：266,331手
- 量差：15,708手
- 持仓量：1,641,572手
- 仓差：3,928手
铁矿石
- 收盘价：751.5元/吨
- 涨跌幅：0.87%
- 最高价：753.0元/吨
- 最低价：744.0元/吨
- 成交量：217,730手
- 量差：36,512手
- 持仓量：578,881手
- 仓差：27手
后市研判
螺纹钢
- 供需双弱，建材钢厂减产，周产量环比下降 11.36万吨，供应收缩。
- 需求走弱，周度表需环比下降 15.05万吨，高频成交低位运行，下游行业未好转，淡季需求弱势。
- 库存持续增加，基本面偏弱，钢价承压，但成本支撑显现，下行仍有阻力，后续走势维持震荡寻底。
热轧卷板
- 供应压力未解，周产量环比增加 1.74万吨，库存高位攀升。
- 需求韧性尚可，周度表需环比增加 9.10万吨，高频成交回升，但冷轧矛盾未解，出口表现一般。
- 基本面弱稳，卷价承压，成本支撑相对利好，预计走势延续低位震荡。
铁矿石
- 需求回落，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降。
- 供应维持高位，国内港口到货环比下降，但矿石发运大幅回升，海外矿石供应积极，内矿生产有所恢复。
- 供应扰动增加，需关注 澳洲罢工可能带来的影响。
- 矿价承压，但估值中性偏低，下行阻力增加，预计矿价延续低位震荡。
图表说明
- 图4 & 图5：螺纹钢库存周度变化与总量，显示库存持续增加。
- 图6 & 图7：热轧卷板库存周度变化与总量，库存高位攀升。
- 图8 & 图9：全国45港铁矿石库存与季节性对比，库存维持高位。
- 图10 & 图11：247家钢厂铁矿石库存与国内矿山铁精粉库存，显示供应压力。
- 图12 & 图13：247家样本钢厂高炉开工率、产能利用率与盈利钢厂占比，显示钢厂生产趋弱。
- 图14 & 图15：全国94家独立电炉钢厂开工率与盈利情况，显示电炉钢厂运行平稳但盈利有限。
免责条款
- 本报告仅提供参考，不构成投资建议。
- 宝城期货拥有本报告版权，未经书面授权，不得更改、发送、传播或复印本报告。
- 报告内容反映的是宝城期货在最初发表当日的判断，后续可能发布不同结论的报告，不承担更新责任。
- 客户应独立判断，不承担因使用本报告导致的损失责任。
公司理念
- 服务国家，走向世界
- 知行合一，专业敬业，诚信至上，合规经营
- 严谨管理，开拓进取
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
