20220826-建信期货-能源化工周报_45页_19mb

能源化工周报总结（2022年8月26日）

核心内容概览

本周能源化工市场整体呈现震荡偏强态势，主要受国际原油价格反弹、国内供需变化以及宏观经济政策影响。不同品种表现各异，需重点关注供需格局、库存变化及政策动向。

---

原油

主要观点

• 价格走势：本周原油价格整体偏强，SC主力合约上涨6.83%，WTI和Brent分别上涨3.40%和4.69%。
• 供应端：伊核协议谈判受阻，沙特表态可能继续减产，伊朗原油供应短期内回归可能性较低。
• 需求端：美国原油及成品油库存下降，但主要因出口增加，实际需求偏弱。
• 市场支撑：内盘SC走势偏强，主要由于仓单压力减轻及运费上涨。

关键信息

• SC主力：7月仓单从608万桶降至197万桶，降幅达68%。
• 油价影响：SC作为中东原油到岸价，近月合约对应7月高油价时期，运费上涨进一步支撑。
• 风险提示：伊核协议达成、需求不及预期。

---

甲醇

主要观点

• 价格走势：甲醇期货价格震荡偏强，MA2301合约上涨3.39%。
• 供应端：西南地区因高温限电，部分装置仍处于停车状态，进口到港量减少。
• 需求端：MTO装置开工率回升，但整体需求仍偏弱。
• 成本支撑：煤炭价格高位运行，支撑甲醇成本端。

关键信息

• 开工负荷：全国甲醇开工负荷62.85%，周环比下降1.08%。
• 利润情况：煤制甲醇利润为-658.12元/吨，环比下降8.37%；天然气制甲醇利润上涨21.74%至200元/吨。
• 库存变化：华东华南沿海库存96.17万吨，环比下降4.95万吨。
• 风险提示：油价波动。

---

聚烯烃

主要观点

• 价格走势：L和PP期货价格小幅上涨，LLDPE价格震荡偏强。
• 供应端：聚丙烯和聚乙烯开工率回升，但部分装置检修影响供应。
• 需求端：下游需求整体偏弱，BOPP和注塑开工率下降。
• 成本支撑：国际油价上涨支撑成本端，但需求疲弱限制上涨空间。

关键信息

• 产量变化：PP产量环比上涨2.23%，聚乙烯产量环比上涨3.58%。
• 库存情况：国内浮法玻璃样本企业总库存7088.8万重箱，环比增加3.50%。
• 风险提示：油价波动、装置检修。

---

尿素

主要观点

• 价格走势：尿素期货价格震荡偏强，现货价格有所回升。
• 供应端：国内尿素日产量回升，但部分区域因限电影响，供应受限。
• 需求端：地产和农业需求疲软，但秋季备肥带来一定支撑。
• 库存变化：全国尿素企业总库存45.82万吨，环比下降2.86%。

关键信息

• 开工率：国内尿素开工率维持在较高水平，但部分区域因限电影响，开工率下降。
• 库存情况：纯碱企业库存55.59万吨，环比减少5.28%。
• 风险提示：宏观经济风险、断电停产超预期、出口政策调整。

---

玻璃

主要观点

• 价格走势：玻璃期价触底反弹，但反弹不持续，市场震荡偏弱。
• 供应端：部分产线冷修，供应小幅减少，但整体供应变化不大。
• 需求端：地产销售数据疲软，深加工企业开工率下降。
• 库存变化：全国浮法玻璃样本企业库存环比增加，市场信心不足。

关键信息

• 库存数据：全国浮法玻璃样本企业总库存7088.8万重箱，环比增加3.50%。
• 区域表现：华中、西南地区库存增长明显，华北、华东相对稳定。
• 风险提示：地产销售数据、社会库存变化。

---

橡胶

主要观点

• 价格走势：橡胶期价低位震荡，RU2301合约下跌0.05%。
• 供应端：国内新胶释放有限，国外新胶增加但受国际需求疲软影响，供应压力未明显释放。
• 需求端：下游轮胎企业开工率微幅回升，但整体需求低迷。
• 库存变化：青岛保税区库存增加，一般贸易库存也有所上升。

关键信息

• 进口数据：7月天然橡胶进口量48.10万吨，同比增加13.36%。
• 开工率：全钢胎开工率58.28%，半钢胎开工率61.95%。
• 风险提示：国际能源价格、出口订单变化。

---

总结

本周能源化工市场整体震荡偏强，原油价格受供应端不确定性支撑，甲醇和聚烯烃受益于成本端支撑，但需求疲软制约上涨空间。尿素和玻璃市场则因供需矛盾和宏观经济不确定性，维持震荡偏弱格局。橡胶市场受国际需求疲软影响，价格低位震荡，供应端压力逐步显现。整体来看，市场仍需关注宏观经济政策、供需变化及国际油价波动等关键因素。