20240713-财通证券-沪电股份-002463.SZ-业绩持续高增_AI训练侧+网络侧前景可观_3页_450kb

沪电股份(002463)公司点评(20240713)

核心观点

维持“增持”投资评级。公司预计2024年上半年归母净利润108-116亿元，同比增长11924%-13548%，业绩持续高增长。

AI逻辑驱动业绩

高性能计算和人工智能等新兴计算场景的需求增长，推动印制电路板结构性需求上升，带动公司业绩提升。2024年Q2单季净利润预计同比增长9335%-12072%，环比增长显著。

数据中心与AI设备需求旺盛

ChatGPT的成功推动新一轮AI和算力革命，促进对大尺寸、高速高多层PCB的需求，加上AI服务器50升级配套和消费端AI产品推广，数据中心交换机市场前景广阔。

产能扩充计划

公司计划投资约51亿元，扩建成高密高速互连PCB生产线，提升产品品质和生产效率，强化市场竞争力。

投资建议

预计2024-2026年营业收入分别为10995亿元、13228亿元、15786亿元；归母净利润分别为2264亿元、2749亿元、3325亿元。估值PE分别为3402、2801、2317倍，维持“增持”评级。

风险提示

下游需求变化不确定、产品开发不及预期、地缘政治风险等。