20230730-华创证券-银行业周报_银行上半年利润增速回升_政策利好估值修复_17页_1mb

银行业周报（2023年07月30日）

市场回顾

• 本周银行板块表现优异，指数周涨628%，跑赢沪深300指数。
• A股银行齐涨，宁德银行涨幅最高（1502%），H股招商银行涨幅领先。
• 政治局会议释放稳增长信号，提振市场情绪。

银行板块分析

• 上半年银行利润同比增26%，资产质量稳定，不良贷款率降至1.68%。
• 存款利率下调逐步体现正效益，利润增长主要来自拨备少提。
• 信贷投放向制造业、小微企业、绿色贷款倾斜，增速亮眼。

政策跟踪

• 政治局会议提出“适时调整优化房地产政策”“扩大内需”等政策，活跃市场预期。
• 票据利率、国债收益率变化反映市场资金面情况。

投资建议

• 推荐关注中小银行、前期超跌白马股，如宁波银行、招商银行、常熟银行、瑞丰银行。
• 当前估值较低，政策预期提供修复空间。

风险提示

• 经济下行压力、城投及地产风险暴露、信贷投放不及预期。
• 利率波动、政策执行延迟等。