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甲醇早报总结（20220830）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报指出，当前甲醇市场处于供需双弱状态，同时受到成本支撑影响，期价呈现区间震荡走势。整体市场情绪偏谨慎，投资者操作建议以观望或逢低做多为主。

主要观点

• 供需状况：甲醇开工率缓慢回升，港口和产区库存均出现下降，但传统需求恢复仍较缓慢。
• 价格走势：受多套MTO装置停车和降负的利空消息影响，甲醇期价在供需偏弱和成本支撑下维持震荡格局。
• 操作建议：建议投资者保持观望态度，或在低位适当做多。

关键信息

利多因素

• 库存下降：上周国内甲醇企业库存量为38.1万吨，环比减少0.24万吨；港口库存96.2万吨，环比减少8.7万吨，其中华东港口库存79.9万吨，华南16.2万吨。
• 开工率回升：国内甲醇产量为143.6万吨，装置开工率71.14%，环比上升0.46%。

利空因素

• MTO装置变动：上周多套MTO装置停车或降负，影响甲醇需求。
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置稳定运行。
  • 山东鲁西30万吨/年烯烃装置于8月10日检修15-20天，80万吨/年甲醇尚未重启。
  • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置负荷由85%降至70%。
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置停车检修，重启时间待定。
• 下游需求疲软：醋酸开工率74.3%，环比下降9.7%；甲醛开工率43.7%，环比上升2.3%；二甲醚开工率10.2%，环比上升0.16%；MTBE开工率56.6%，环比持平。

风险因素

甲醇市场走势受以下多方面因素影响，需重点关注：

• 全球疫情发展：可能影响下游产业需求及物流运输。
• 经济刺激政策：政策变化可能对整体经济环境及化工行业产生影响。
• 国内产能投产：新产能的释放可能对市场供需结构带来冲击。
• 装置检修情况：装置检修或重启将直接影响供应量。
• 下游需求情况：MTO、醋酸、MTBE等主要下游产品的需求变化是关键。
• 港口库存情况：库存水平是判断市场供需的重要指标。
• 国际油价联动效应：甲醇成本与国际油价密切相关。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，其价格波动对成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能间接影响甲醇价格走势。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
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