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2022-08-30 甲醇早报总结

核心内容

2022年8月30日的甲醇早报提供了当前甲醇市场的基本面、价格走势、库存变化、主力持仓、价差结构、开工率、装置检修等关键信息，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。

主要观点

市场走势

• 甲醇2301合约：市场整体呈现坚挺趋势，短期偏强运行，建议短线操作区间为2580-2650元/吨，长线观望。
• 期货与现货关系：甲醇期货价格高于现货价格，基差为负，表明现货贴水期货。
• 进口成本：进口成本高于国内现货价格，进口价差为负，显示进口利润不佳。

价格分析

• 国内现货价格：江苏甲醇现货价为2577元/吨，较前一周上涨5.83%；鲁南为2550元/吨，上涨4.29%；河北为2410元/吨，下跌0.21%；内蒙古为2315元/吨，上涨2.21%；福建为2535元/吨，上涨3.47%。
• 外盘价格：CFR中国主港为308美元/吨，CFR东南亚为353美元/吨，价差为-45美元/吨，保持稳定。

库存变化

• 华东港口：甲醇社会库存为47.97万吨，较上周下降7.28万吨。
• 华南港口：库存为16.96万吨，较上周下降2.52万吨。
• 全国库存：总体库存量下降，显示市场供应偏紧。

开工率

• 全国：甲醇负荷为66.93%，较上周上涨1.96%。
• 华东：负荷为51.57%，较上周上涨1.22%。
• 山东：负荷为52.72%，较上周下降8.26%。
• 西南：负荷为48.27%，较上周下降0.24%。
• 西北：负荷为75.63%，较上周上涨4.41%。

关键信息

多空因素分析

• 利多因素：

  1. 河北、鲁南部分大甲醛投产，拉动局部需求。
  2. 煤炭和天然气价格高位，成本端支撑仍存。
  3. 商品期货整体偏强，对现货端有传导效应。

• 利空因素：

  1. 传统下游如甲醛、板厂需求偏弱。
  2. 烯烃行业开工率整体下滑，影响需求。
  3. 西北部分装置逐步恢复，供应有所修复。

价差结构

• 基差：8月29日，江苏甲醇现货价与期货价的基差为-54元/吨，显示现货贴水。
• 进口价差：进口成本与期货价的价差为-25元/吨，进口利润不佳。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：价差为27元/吨，上涨37元/吨。
  • 江苏-河北：价差为167元/吨，上涨127元/吨。
  • 江苏-内蒙古：价差为262元/吨，上涨72元/吨。
  • 中国-东南亚：价差为-45元/吨，保持稳定。

装置检修情况

• 国内检修损失量：本周国内甲醇生产企业检修损失量约352645吨，较上周增加8.6%。
• 涉及检修产能：3185.5万吨，占全国总产能（9770.5万吨）的32.6%。
• 主要检修地区：
  • 西北：包括新疆天业、巴州东辰、大唐多伦等，检修时间集中在8月和9月。
  • 华北：如吉伟、宝泰隆、亿达信等，部分装置已恢复。
  • 华中：中原大化、中新、鹤煤等，部分因限电检修。
  • 华东：中安联合、安徽临涣二期、安徽昊源等，部分因烯烃停车而检修。

国际市场

• 伊朗：ZPC、KPC、FPC等装置运行平稳，Marjan和Kaveh装置停车，重启未定。
• 沙特：Ar-Razi、IMC装置运行平稳。
• 阿曼：OMC、Salaha装置运行平稳。
• 马来西亚：Petronas装置运行平稳。
• 文莱：BMC装置运行平稳。
• 印尼：Kaltim装置运行平稳。
• 美国：Methanex、YCI、Natgasoline等装置运行不稳。

总结

综合来看，甲醇市场在成本支撑和部分装置恢复的推动下，短期内偏强运行。然而，下游需求疲软和部分装置检修仍构成压力。投资者应关注下游需求变化、进口成本波动及装置恢复情况，短线操作建议关注2580-2650元/吨区间，长线则需谨慎观望。