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甲醇早报总结（20220831）

核心内容概述

格林大华期货发布的甲醇早报指出，2022年8月31日甲醇市场整体呈现供需双弱的局面，期价在成本支撑下维持区间震荡走势。市场情绪受到多套MTO装置停车和降负的影响，同时港口和产区库存持续去化，但传统需求恢复仍显缓慢。

主要观点

• 市场走势：甲醇期价在供需偏弱与成本支撑的交织下，维持震荡格局。
• 库存情况：上周国内甲醇企业库存环比减少0.24万吨至38.1万吨；港口库存环比大幅下降8.7万吨至96.2万吨，其中华东港口库存为79.9万吨，华南为16.2万吨。
• 开工率变化：国内甲醇装置开工率环比上升0.46%至71.14%，但下游需求恢复依然乏力，部分关键装置检修或降负，影响市场预期。

关键信息

下游需求表现

• MTO：开工率71%，环比+0.32%。但南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，影响整体需求。
• 醋酸：开工率74.3%，环比-9.7%，需求疲软。
• MTBE：开工率56.6%，环比持平。
• 甲醛：开工率43.7%，环比+2.3%，略有改善。
• 二甲醚：开工率10.2%，环比+0.16%，仍处低位。

重要装置动态

• 南京诚志：1期MTO装置停车检修，2期装置正常运行。
• 山东鲁能：30万吨/年烯烃装置于8月10日检修15-20天，80万吨/年甲醇尚未重启。
• 阳煤恒通：30万吨/年MTO装置负荷由85%降至70%。
• 浙江兴兴新能源科技：69万吨/年甲醇制烯烃装置停车检修，重启时间未定。

操作建议

当前市场环境下，建议投资者采取观望或逢低做多的策略。由于供需偏弱，短期内市场缺乏明显方向性趋势，但成本支撑仍存在，可能为逢低介入提供机会。

风险因素

投资者需关注以下风险因素对甲醇价格的影响：

• 全球疫情发展：可能影响下游化工产品的生产与需求。
• 经济刺激政策及变化：对整体经济形势和化工行业需求有重要影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供需结构产生压力。
• 装置检修情况：检修频次和时间直接影响供应端稳定性。
• 下游需求情况：MTO、醋酸等主要下游产品的需求变化对甲醇价格有显著影响。
• 港口库存变化：库存水平是判断市场供需的重要指标。
• 国际油价联动效应：甲醇作为化工品，与原油价格存在一定的联动性。
• 煤炭价格变化：甲醇生产成本中煤炭占比较大，价格波动直接影响成本。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能间接影响甲醇期货价格。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
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