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甲醇早报总结（20220829）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场近期的供需状况、价格走势及未来操作建议，同时列出了影响甲醇价格的利多与利空因素，并提示了相关风险。

主要观点

• 市场走势：甲醇期价在上周呈现区间震荡态势，主要受到供需双弱和成本支撑的影响。
• 供需状况：甲醇开工率缓慢回升，港口和产区库存均有所下降，但传统需求恢复仍较缓慢。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或在低位逢低做多。

关键信息

【利多因素】

• 库存下降：上周国内甲醇企业库存量为38.1万吨，环比减少0.24万吨；港口库存为96.2万吨，环比减少8.7万吨，其中华东港口库存79.9万吨，华南16.2万吨。
• 开工率回升：国内甲醇产量为143.6万吨，开工率71.14%，环比上升0.46%。

【利空因素】

• 下游需求疲软：
  • MTO开工率71%，环比上升0.32%，但部分装置停车或降负，如南京诚志1期MTO装置停车检修，阳煤恒通MTO装置负荷降至70%。
  • 醋酸开工率74.3%，环比下降9.7%，显示传统下游需求仍不强劲。
  • MTBE开工率56.6%，环比持平；甲醛开工率43.7%，环比上升2.3%；二甲醚开工率10.2%，环比上升0.16%。
• 装置检修影响：部分甲醇制烯烃装置处于检修状态，如浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置停车检修，重启时间未定。

风险提示

报告提示投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响下游化工产品的生产与需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对整体经济环境和化工行业产生影响。
• 国内产能投产与装置检修：新产能投产或装置重启可能对市场供需造成冲击。
• 下游需求变化：特别是MTO、醋酸等关键下游产品的需求恢复情况。
• 港口库存波动：库存水平变化直接影响市场供需平衡。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇的成本结构。
• 煤炭价格变化：作为甲醇生产的主要原料，煤炭价格波动对成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观金融指标变化可能对市场情绪和资金流向产生影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283