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钢材、铁矿石、焦炭及焦煤产业期现日报总结

核心内容概览

本报告涵盖钢材、铁矿石、焦炭及焦煤四大产业的期现价格、供需变化及市场观点，旨在为投资者提供短期市场走势参考。报告中提到的市场变化主要围绕减产、去库、需求回落等核心逻辑展开，同时关注基差变化、价差走势及政策影响。

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钢材产业

价格及价差

• 现货价格：华东螺纹钢3270元/吨，华北3150元/吨，华南3250元/吨；热卷华东3240元/吨，华北3170元/吨，华南3250元/吨。
• 期货价格：螺纹钢05合约3060元/吨，10合约3093元/吨，01合约3082元/吨；热卷05合约3232元/吨，10合约3239元/吨，01合约3240元/吨。
• 基差：螺纹钢基差普遍走强，热卷基差部分走弱。
• 价差走势：T-5价差走强，跌幅主要集中在远月合约。

成本与利润

• 钢坯价格：2940元/吨，无变动。
• 板坯价格：3730元/吨，无变动。
• 螺纹钢成本：江苏电炉螺纹成本3213元/吨，环比下降5元；江苏转炉螺纹成本3145元/吨，环比下降15元。
• 螺纹钢利润：华东-16元/吨，华北-126元/吨，华南204元/吨。
• 热卷利润：华东-36元/吨，华北-96元/吨，华南-26元/吨。

供给与库存

• 供给：钢材产量整体下降，五大品种钢材产量806.2万吨，环比下降2.7%；螺纹产量178.8万吨，环比下降5.6%；热卷产量308.7万吨，环比下降1.8%。
• 库存：五大品种钢材库存1332.1万吨，环比下降2.5%；螺纹库存479.5万吨，环比下降4.8%；热卷库存397.1万吨，环比下降0.8%。

市场观点

• 上周钢材价格高位回落，基差走强。
• 钢厂减产导致库存下降，有利于价格企稳。
• 当前价格下跌主要由钢厂减产负反馈交易和焦煤现货压力驱动。
• 后期关注焦煤价格节奏，螺纹钢和热卷分别在3000和3200元/吨一线有支撑。
• 建议1月卷螺价差空单离场，螺纹钢和热卷5月合约维持3000-3200元和3200-3350元区间走势。

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铁矿石产业

价格及价差

• 现货价格：卡粉865元/吨，PB粉782元/吨，巴混粉813元/吨，金布巴粉727元/吨。
• 期货价格：铁矿石01合约105.8美元/吨，环比下跌0.7%；5-9价差22.5美元/吨，环比下跌6.3%；9-1价差-44.5美元/吨，环比上涨5.3%。
• 基差：01合约基差整体走弱。

供给与需求

• 供给：全球发运量3368.6万吨，环比上升1.4%；45港到港量2480.5万吨，环比下降8.1%；全国月度进口总量11130.9万吨，环比下降4.3%。
• 需求：钢厂铁水产量229.2万吨，环比下降1.3%；钢厂检修加大，钢价低位震荡，钢厂盈利面下降。
• 库存：45港库存15431.42万吨，环比上升0.5%；钢厂进口矿库存8834.2万吨，环比下降1.7%；钢厂可用天数20天，环比上升5.3%。

市场观点

• 铁矿期货震荡下跌，市场逐步转弱。
• 铁矿估值下移，钢厂铁水仍有下降空间。
• 策略方面：铁矿期货维持震荡偏空观点，建议逢高做空铁矿2605合约，运行区间730-780元/吨；推荐多成材空铁矿、跨期推荐铁矿1-5正套。

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焦炭产业

价格及价差

• 现货价格：山西准一级湿熄焦1612元/吨，环比下跌3.0%；日照港准一级湿熄焦1592元/吨，无变化。
• 期货价格：焦炭01合约1475元/吨，环比下跌1.1%；05合约1628元/吨，环比下跌1.8%。
• 价差：焦炭01-05价差-153元/吨，环比上涨13元/吨。
• 焦化利润：钢联焦化利润-54元/吨，环比下降11元/吨。

供给与需求

• 供给：全样本焦化厂日均产量64万吨，环比下降0.9%；247家钢厂日均产量46.6万吨，环比持平。
• 需求：钢厂铁水产量229.2万吨，环比下降1.3%；焦炭供需缺口测算-0.4万吨，环比上升240.6%。

库存变化

• 焦炭库存：焦炭总库存903.8万吨，环比上升2.4%；全样本焦化厂焦炭库存87.3万吨，环比上升14.2%；247家钢厂焦炭库存635.3万吨，环比上升1.6%。
• 可用天数：钢厂可用天数11.7天，环比上升3.3%。

市场观点

• 焦炭期货震荡下跌，现货价格持续回落。
• 钢厂亏损检修加大，铁水产量回落，焦化利润恢复但开工率小幅下降。
• 库存方面，钢厂去库，煤矿、洗煤厂、港口、焦企、口岸累库，整体库存中位略增。
• 政策方面，保障电厂长协煤炭供应仍是主基调，产能过剩格局持续。
• 策略方面：盘面有一定超跌，建议空单和套利止盈，短线博反弹预期。

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焦煤产业

价格及价差

• 现货价格：山西中硫主焦煤1230元/吨，环比持平；蒙5#原煤1135元/吨，环比下跌1.7%。
• 期货价格：焦煤01合约946元/吨，环比上涨1.2%；05合约1017元/吨，环比下跌1.8%。
• 价差：焦煤01-05价差-71元/吨，环比上涨30元/吨。
• 样本煤矿利润：524元/吨，环比下降3.5%。

海外煤炭价格

• 澳洲峰景到岸价：224美元/吨，环比上涨1.5%。
• 京唐港主焦库提价：1410元/吨，环比下跌0.7%。
• 广州港电煤库提价：777元/吨，环比下跌1.8%。

供给与需求

• 供给：原煤产量853.4万吨，环比下降0.3%；精煤产量438.2万吨，环比下降0.1%。
• 需求：焦炭产量64万吨，环比下降0.9%；钢厂焦炭产量46.6万吨，环比持平。

库存变化

• 焦煤库存：汾渭煤矿精煤库存126.5万吨，环比下降0.9%；全样本焦化厂焦煤库存1037.3万吨，环比上升2.8%；247家钢厂焦煤库存794.7万吨，环比下降0.5%。
• 可用天数：钢厂可用天数12.8天，环比下降0.5%；煤矿可用天数12.2天，环比上升3.7%。

市场观点

• 焦煤期货震荡下跌，现货价格回落，流拍率高位波动。
• 煤矿出货转差，日产小幅下降，滞销累库；进口煤方面，口岸库存持续累库，蒙煤报价跟随期货下跌。
• 钢厂亏损检修加大，铁水产量回落，焦化利润恢复但开工率下降。
• 建议盘面超跌后短线博反弹预期，空单和套利可止盈。

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总结

主要观点

• 钢材：价格回落，基差走强，钢厂减产去库，价格有望企稳。
• 铁矿石：供给端发运量上升，需求端铁水产量下降，估值下移，建议空单及正套策略。
• 焦炭：需求回落，库存中位略增，建议止盈空单，短线反弹。
• 焦煤：现货价格回落，库存累库，建议止盈空单，短线反弹。

关键信息

• 钢材、铁矿石、焦炭及焦煤市场均呈现震荡偏空走势。
• 钢厂减产是影响价格的核心因素之一，带动库存下降与价格支撑。
• 焦煤价格是钢材价格企稳的关键，需关注其节奏。
• 库存变化对市场情绪影响较大，钢厂去库与煤矿、港口累库形成对比。
• 政策导向对煤炭市场有持续影响，保障长协供应仍是主基调。