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黑色金属日报总结

核心内容

2025年12月15日黑色金属市场报告主要聚焦于焦煤与焦炭的期货与现货价格变动，以及相关运输和基差数据。报告还分析了市场情绪、政策预期和供需变化，提出了交易策略建议。

主要观点

期货价格走势

• 焦煤期货：今日JM01合约价格上涨20元/吨至965.5元，JM05合约上涨44.5元至1061元，JM09合约上涨48.5元至1139元。整体看，期货价格呈现反弹趋势。
• 焦炭期货：今日J01合约上涨28.5元至1503.5元，J05合约上涨43元至1671元，J09合约上涨40.5元至1751.5元。焦炭期货价格也出现明显上涨。

现货价格变动

• 焦煤现货：低硫主焦煤价格持平，为1500元/吨；中硫主焦煤价格下跌10元至1320元/吨；蒙5原煤价格上涨10元至940元/吨；蒙5精煤价格下跌37元至1120元/吨；蒙5精煤（唐山）价格下跌30元至1320元/吨。
• 焦炭现货：港口准一级（湿熄）价格下跌10元至1430元/吨；港口准一级（干熄）价格下跌10元至1530元/吨；山西准一级（湿熄）价格持平，为1380元/吨；山西准一级（干熄）价格持平，为1585元/吨。

仓单价格

• 焦煤仓单：山西煤仓单价格下跌10元至1240元/吨；蒙5仓单价格上涨12元至1080元/吨；蒙3仓单价格上涨10元至1003元/吨；澳煤（港口现货）仓单价格持平，为1175元/吨。
• 焦炭仓单：港口现货（湿熄）价格下跌11元至1538元/吨；港口现货（干熄）价格下跌10元至1530元/吨；山西产地（湿熄）价格持平，为1654元/吨；山西产地（干熄）价格持平，为1755元/吨。

基差分析

• 焦煤基差：山西煤基差为275元/吨（01合约），179元/吨（05合约），101元/吨（09合约）；蒙5基差为114元/吨（01合约），19元/吨（05合约），-59元/吨（09合约）。
• 焦炭基差：港口现货（湿熄）基差为34元/吨（01合约），-23元/吨（05合约），-104元/吨（09合约）；山西产地（湿熄）基差为150元/吨（01合约），93元/吨（05合约），12元/吨（09合约）；山西产地（干熄）基差为252元/吨（01合约），84元/吨（05合约），4元/吨（09合约）。

运输价格

• 焦煤气运价格：介休→丰南区、孝义→古冶区、甘其毛都→迁安、甘其毛都→棋盘井等运输线路价格均持平，为135元/吨、150元/吨、235元/吨、105元/吨。
• 焦炭气运价格：介休→日照港、孝义→日照港、甘其毛都→孝义、查干哈达堆场→甘其毛都等运输线路价格均持平，为160元/吨、165元/吨、195元/吨、90元/吨。

关键信息

• 市场情绪：近期焦煤表现偏弱，价格下跌为主，市场情绪较差。然而，今日盘面双焦反弹明显，主要受“反内卷”政策预期及超跌反弹影响。
• 供需变化：蒙煤通关车次处于高位，蒙古国政府积极推动扩大煤炭出口，预计通关车次可能继续增加，对国内煤价形成压力。但随着年底部分煤矿完成生产任务，可能会有减产检修，从而改善供需。
• 交易策略：建议短期内保持观望，单边、套利及期权策略均不宜贸然操作。
• 重要资讯：
  • 蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现，口岸贸易企业报价上调，但下游企业询盘问价偏低，市场成交一般。
  • 港口焦炭现货市场偏弱运行，内贸和外贸需求均表现一般，后续走势需关注钢厂利润、焦煤成本及期货盘面情绪。

数据来源

• 钢联数据
• 银河期货

联系方式

• 研究员：郭超
• 期货从业证号：F03119918
• 投资咨询证号：Z0022905
• 电话：021-65789229
• 邮箱：guochao_qh@chinastock.com.cn