黑色金属数据日报总结（2025/12/15）
核心内容概览
本报告为国贸期货发布的黑色金属市场分析，涵盖钢材、硅铁、锰硅、焦煤、焦炭、铁矿石等主要品种的期货与现货价格走势、价差变化及市场情绪分析。整体来看，黑色金属市场在宏观政策与产业供需的双重影响下呈现震荡下行趋势，但部分品种在夜盘出现反弹，市场情绪有所企稳。
主要观点
1. 钢材市场
- 价格走势：钢材价格低开企稳，出口许可证制度发布后市场反应中性。
- 宏观环境：美国降息、国内会议召开，但增量刺激政策信息有限，市场情绪未明显升温。
- 产业动态：钢材出口需许可证，抑制买单出口，对行业长期发展有利。
- 供需结构：钢材供需两弱，板材去库压力较大，压制价格上方空间。
- 操作建议：建议单边低位震荡对待，可考虑热卷期现正套滚动操作，或使用期权策略辅助现货采销。
2. 硅铁与锰硅市场
- 价格走势：双硅价格短期受政策情绪助推，但基本面承压。
- 产业政策：国家发改委提出有效管控高耗能、高排放项目，推动绿色转型。
- 基本面分析：钢材价格承压，钢厂利润收缩，铁水产量下降，直接需求走弱。
- 库存与供给：合金厂库存累积较快，产量偏高，中期供给过剩压力不减。
- 操作建议：建议观望，暂不操作。
3. 焦煤与焦炭市场
- 价格走势：盘面破位下跌，周五夜盘反弹出现企稳迹象。
- 现货情况：焦炭第二轮提降落地，第三轮提降预期较强，价格持续下跌。
- 市场情绪：受现实淡季、重大会议及出口管制影响，市场情绪悲观。
- 库存与补库：下游企业有适当补库行为，但整体采购意愿较低。
- 操作建议：暂时观望，关注后续现货情况及冬储补库启动。
4. 铁矿石市场
- 价格走势：铁水持续下滑至229万吨，铁矿石价格承压。
- 库存压力：港口库存持续上升，库存压力对价格形成压制。
- 供需预期：钢材表需走弱，但总库存仍去库，后续铁水企稳后或有回升。
- 操作建议：前期空单可继续持有，待价格企稳后考虑止盈。
关键信息汇总
期货价格（元/吨）
| 合约 |
12月12日收盘价 |
涨跌值 |
涨跌幅(%) |
| RB2610 |
3093.00 |
-26.00 |
-0.83 |
| HC2610 |
3239.00 |
-25.00 |
-0.77 |
| 12609 |
738.00 |
-1.50 |
-0.20 |
| J2605 |
1628.00 |
-61.00 |
-3.61 |
| JM2609 |
1090.50 |
-52.00 |
-4.55 |
近月合约价格（主力合约）
| 合约 |
12月12日收盘价 |
涨跌值 |
涨跌幅(%) |
| RB2605 |
3060.00 |
-27.00 |
-0.87 |
| HC2605 |
3232.00 |
-27.00 |
-0.83 |
| 12605 |
760.50 |
-2.50 |
-0.33 |
| J2601 |
1475.00 |
-46.50 |
-3.06 |
| JM2605 |
1016.50 |
-46.00 |
-4.33 |
跨月价差（元/吨）
| 价差 |
12月12日价差 |
涨跌值 |
| RB2605-2610 |
-33.00 |
1.00 |
| HC2605-2610 |
-7.00 |
3.00 |
| 12605-2609 |
22.50 |
-1.50 |
| J2601-2605 |
-153.00 |
12.50 |
| JM2605-2609 |
-74.00 |
3.00 |
价差与比价（主力合约）
| 价差/比价 |
12月12日 |
涨跌值 |
| 卷螺差 |
172.00 |
3.00 |
| 螺矿比 |
4.02 |
-0.03 |
| 煤焦比 |
1.45 |
0.01 |
| 螺纹盘面利润 |
9.93 |
-6.53 |
| 焦化盘面利润 |
123.06 |
8.11 |
现货价格（元/吨）
| 品种 |
12月12日 |
涨跌值 |
| 上海螺纹 |
3250.00 |
0.00 |
| 天津螺纹 |
3130.00 |
-10.00 |
| 广州螺纹 |
3480.00 |
0.00 |
| 唐山普方坯 |
2940.00 |
0.00 |
| 普氏指数 |
105.20 |
0.20 |
热卷现货价格（元/吨）
| 品种 |
12月12日 |
涨跌值 |
| 上海热卷 |
3220.00 |
-20.00 |
| 杭州热卷 |
3270.00 |
0.00 |
| 广州热卷 |
3240.00 |
-10.00 |
| 坯材价差 |
310.00 |
0.00 |
| 日照港：PB |
779.00 |
-10.00 |
现货价格（元/吨）
| 品种 |
12月12日 |
涨跌值 |
| 青岛港:超特粉 |
671.00 |
-5.00 |
| 青岛港:混合粉 |
721.00 |
-5.00 |
| 甘其毛都炼焦精煤 |
1170.00 |
0.00 |
| 青岛港准一级焦 |
1580.00 |
0.00 |
| 日照港：PB |
780.00 |
-10.00 |
基差（元/吨）
| 品种 |
12月12日 |
涨跌值 |
| HC主力 |
-12.00 |
-14.00 |
| RB主力 |
190.00 |
9.00 |
| I主力 |
31.00 |
0.00 |
| J主力 |
258.92 |
16.50 |
| JM主力 |
183.50 |
18.50 |
总结
黑色金属市场整体呈现弱势震荡格局，受宏观经济疲软、产业政策收紧及季节性需求淡季影响，多数品种价格承压。钢材价格因出口政策调整而有所企稳，但板材去库压力较大，限制了价格上行空间；硅铁与锰硅短期受政策情绪提振，但基本面仍偏弱；焦煤与焦炭价格破位下跌，但夜盘反弹显示市场情绪有所修复；铁矿石价格因铁水持续下滑而承压，但预计月底铁水企稳后或有回升。操作建议以观望为主，部分品种可考虑低位震荡策略或正套操作。市场参与者需密切关注政策变化、库存动态及冬储补库启动情况。
