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黑色建材日报总结（2025-12-15）

核心内容概述

本报告总结了2025年12月15日黑色建材市场的行情资讯、策略观点及主要品种分析，涵盖螺纹钢、热轧板卷、铁矿石、锰硅、硅铁、工业硅、多晶硅、玻璃、纯碱等品种。

主要观点

1. 钢材市场

• 螺纹钢：主力合约收盘价3060元/吨，较上一交易日下跌0.29%。现货市场天津和上海价格稳定，但整体需求偏弱，库存去化压力仍存。
• 热轧板卷：主力合约收盘价3232元/吨，下跌0.18%。现货市场价格有所下滑，库存去化难度加大，市场情绪偏弱。
• 市场趋势：终端需求依然低迷，钢价预计在底部区间震荡运行。随着冬储临近，需关注政策与价格指引。

2. 铁矿石市场

• 主力合约：I2605收于760.50元/吨，上涨0.46%。现货青岛港PB粉价格782元/湿吨，折盘面基差70元/吨。
• 基本面：供给端海外发运量小幅回升，但需求端钢联日均铁水产量下降，钢厂库存处于低位。出口政策调整对市场情绪造成一定冲击，但后续需观察政策执行效果。
• 市场预期：铁矿石价格预计震荡偏弱运行，关注加权合约750元/吨支撑情况。

3. 锰硅与硅铁市场

• 锰硅：SM601合约收盘报5730元/吨，上涨0.32%。现货天津报价5700元/吨，折盘面5890元/吨。库存低位，但下游建材行业持续萎靡，价格面临方向选择。
• 硅铁：SF603合约收盘报5470元/吨，上涨0.96%。现货天津报价5560元/吨，折盘面5560元/吨。供需基本平衡，但成本因素（电价）可能对价格形成支撑。

4. 工业硅与多晶硅市场

• 工业硅：SI2605合约收盘报8390元/吨，上涨1.94%。现货报价稳定，但需求端多晶硅排产持续下滑，市场情绪偏弱。
• 多晶硅：PS2605合约收盘报57190元/吨，上涨2.56%。行业“反内卷”预期增强，但下游需求疲软，库存压力仍存。

5. 玻璃与纯碱市场

• 玻璃：主力合约收盘价964元/吨，下跌2.03%。周度库存环比下降2.04%，但需求复苏乏力，市场维持供需弱平衡。
• 纯碱：主力合约收盘价1094元/吨，下跌2.76%。库存下降，但新增产能释放预期升温，价格承压下行。

关键信息

1. 市场参与者

• 陈张滢（F03098415 / Z0020771 / 0755-23375161 / chenzy@wkqh.cn）
• 郎志杰（F3030112 / Z0023202 / 0755-23375125 / langzj@wkqh.cn）
• 万林新（F03133967 / 0755-23375162 / anl@wqh.cn）
• 赵航（F03133652 / 0755-23375155 / zhao3@wkqh.cn）

2. 政策与宏观环境

• 中央经济工作会议强调扩大内需、优化“两新两重”项目，房地产政策以稳定为主，基建与制造业需求或进一步增强。
• 商务部、海关总署宣布自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理，可能对出口造成短期影响，但长期出口仍以“物美价廉”为主导。
• 美联储降息25bp，鲍威尔表态偏鸽，带动商品市场情绪回暖。

3. 市场情绪与技术面

• 黑色建材板块整体情绪偏弱，商品市场出现企稳迹象。
• 各品种价格走势受供需结构、库存变化及政策预期影响较大，需关注价格拐点及支撑位。

结论与建议

• 钢材：钢价预计在底部震荡，关注冬储政策与价格指引。
• 铁矿石：价格震荡偏弱，需关注750元/吨支撑及出口政策执行效果。
• 锰硅与硅铁：市场基本面矛盾不显著，关注黑色板块走势及成本因素（锰矿、电价）。
• 工业硅与多晶硅：多晶硅需求疲软，工业硅受出口政策影响，建议关注“反内卷”政策对市场情绪的提振作用。
• 玻璃与纯碱：市场维持弱平衡，短期价格承压，需关注库存变化与产能释放节奏。

附注

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