20230702-华鑫证券-晨光生物-300138.SZ-公司事件点评报告_经营计划稳步推进_业绩基本符合预期_4页_388kb

晨光生物公司事件点评报告总结

公司表现

2023年7月2日报点评，经营计划稳步推进，业绩基本符合预期。发布2023年上半年公告，归母净利润279-305亿元，同比增长1606%-2687%，扣非归母净利润231-257亿元，同比增长923%-2152%。其中，2023年第二季度归母净利润144-170亿元，同比增长785%-2733%，扣非归母净利润114-140亿元，同比增长-118%-2127%。主要产品如辣椒红色素、食品级叶黄素和香辛料提取物销量和收入同比增长，子公司新疆晨光业绩增长，主导整体业绩提升。

经营计划

公司棉籽业务进入北交所上市辅导期，计划募资292亿元用于年加工35万吨棉籽项目等；变更可转债用途，投资营养药用综合提取项目和赞比亚土地开发项目，利用印度、赞比亚等地区原料优势，预计原材料优势将带动成本下降和利润弹性释放。

盈利预测

维持“买入”投资评级。预计2023-2025年每股收益(EPS)分别为102元、127元、158元，对应市盈率(PE)分别为18倍、14倍、11倍。

风险提示

包括宏观经济下行风险、消费复苏不及预期、行业竞争加剧、原材料开拓不及风险以及产品扩张不及预期等。