20161204-兴业证券-化工行业周报_MDI12月挂牌价出台_OPEC限产原油价格回暖_丙烯酸_纯碱走强_28页_3mb
报告摘要
化工行业周报总结（16/11/28-16/12/04）
核心内容概述
本周化工行业整体呈现波动，部分产品价格显著上涨，而另一些产品则出现下跌。主要受国际原油限产政策影响，国际油价上涨，带动相关化工产品价格上涨。此外，运输新规和部分工厂检修导致市场供应紧张，进一步推动价格上涨。在需求端，下游行业表现较为平稳，部分产品维持刚需采购。
主要观点
- 国际原油价格回暖：OPEC达成减产协议，原油期货价格显著上涨，WTI上涨6.4%至50.69美元/桶，Brent上涨10.1%至53.5美元/桶。OPEC与俄罗斯合计减产，对国际油价形成支撑。
- MDI价格上调：万华化学发布12月MDI挂牌价，纯MDI上调1000元/吨至2.1万元/吨，聚合MDI上调1000元/吨至2万元/吨。巴斯夫和亨斯迈也上调聚合MDI价格。尽管市场价上涨，但部分产品如纯MDI小幅下滑。
- 丙烯酸及其衍生物走强：华东地区丙烯酸价格上涨23.5%至1.0万元/吨，丙烯酸甲酯上涨19.8%至1.0万元/吨，丁酯上涨15.3%至1.09万元/吨。由于装置停工，现货供应紧张。
- 纯碱价格走强：轻质纯碱价格上涨16.7%至1750元/吨，重质纯碱上涨15.2%至1900元/吨。供应紧张和下游需求稳定推动价格上涨。
- 投资建议：建议关注具备核心竞争力、估值安全、未来产能释放或新产品投产的公司，如万华化学（MDI）、联化科技（中间体）、华鲁恒升（尿素）、扬农化工（农药）、金发科技（改性塑料）、国瓷材料（电子化学品）等。
- 风险提示：需警惕化工产品需求不及预期和国际油价大幅下跌的风险。
关键信息汇总
原油与成品油
- WTI期货：上涨6.4%至50.69美元/桶，月度涨幅13.2%。
- Brent期货：上涨10.1%至53.5美元/桶，月度涨幅15.1%。
- 美国商业原油库存：环比下滑0.3%，累计下滑10%。
- 美湾87#汽油：上涨8.7%至147.95美分/加仑。
- 纽约柴油：上涨8.2%至163.29美分/加仑。
基础原料
- 丙烯酸：上涨23.5%至10000元/吨。
- 丙烯酸甲酯：上涨19.8%至10000元/吨。
- 丙烯酸丁酯：上涨15.3%至10900元/吨。
- 环氧丙烷：上涨14.7%至10900元/吨。
- 纯苯：上涨3.7%至7000元/吨。
- 甲醇：上涨1.2%至2530元/吨。
农药与化肥
- 草甘膦原药：上涨2.2%至23000元/吨。
- 甘氨酸：上涨11.1%至12000元/吨。
- 双甘膦：上涨12.5%至13500元/吨。
- 尿素（山东）：下跌3.9%至1490元/吨。
- 尿素（美国海湾）：下跌5.7%至214美元/吨。
- 磷酸二铵：上涨2.3%至2225元/吨。
聚氨酯
- 纯MDI：下跌5.1%至23500元/吨。
- 聚合MDI：下跌3.9%至19700元/吨。
- TDI：下跌2.5%至28750元/吨。
- BDO：上涨3.5%至10250元/吨。
- 硬泡聚醚：上涨10.8%至10300元/吨。
- 软泡聚醚：上涨10.8%至10750元/吨。
氯碱
- PVC（电石法）：下跌6.9%至7400元/吨。
- 液氯：下跌99.0%至1元/吨。
- 纯碱：轻质上涨16.7%至1750元/吨，重质上涨15.2%至1900元/吨。
橡胶
- 天然橡胶：下跌4.1%至15100元/吨。
- 丁苯橡胶：上涨5.8%至16300元/吨。
- SBS：上涨4.2%至12300元/吨。
- 防老剂RD：持平至11350元/吨。
- 促进剂M：持平至16500元/吨。
- 促进剂CZ：下跌2.5%至19250元/吨。
化纤
- 涤纶短纤：上涨2.5%至7510元/吨。
- 涤纶长丝：上涨1.1%至9300元/吨。
- 尼龙6：上涨7.6%至15600元/吨。
- 聚乙烯（LDPE）：下跌5.1%至12100元/吨。
- 聚丙烯：下跌2.0%至9600元/吨。
- 聚苯乙烯：下跌1.9%至10600元/吨。
其他产品
- 不饱和树脂：上涨30.7%至9800元/吨。
- DOP：上涨0.6%至8500元/吨。
- PVA：持平至12500元/吨。
- 煤焦油：上涨5.0%至1960元/吨。
- 重交沥青：上涨5.3%至1980元/吨。
重点公司表现
| 公司名称 | 2015年每股收益（A） | 2016年每股收益（E） | 评级 |
|---|---|---|---|
| 万华化学 | 0.74 | 1.49 | 买入 |
| 华鲁恒升 | 0.73 | 0.70 | 买入 |
| 联化科技 | 0.76 | 0.49 | 买入 |
| 诺普信 | 0.25 | -0.34 | 买入 |
| 扬农化工 | 1.47 | 1.51 | 买入 |
| 华邦健康 | 0.31 | 0.37 | 买入 |
| 长青股份 | 0.66 | 0.52 | 增持 |
| 金发科技 | 0.28 | 0.38 | 买入 |
| 金正大 | 0.35 | 0.35 | 买入 |
| 史丹利 | 0.53 | 0.51 | 买入 |
| 浙江龙盛 | 0.79 | 0.67 | 买入 |
| 新洋丰 | 0.57 | 0.50 | 买入 |
| 云天化 | 0.09 | 0.15 | 增持 |
| 中国巨石 | 0.41 | 0.64 | 增持 |
| 佰利联 | 0.16 | 0.21 | 增持 |
| 三友化工 | 0.22 | 0.54 | 买入 |
| 久联发展 | 0.25 | 0.28 | 增持 |
| 华峰超纤 | 0.25 | 0.26 | 增持 |
| 海利得 | 0.40 | 0.59 | 买入 |
| 国瓷材料 | 0.34 | 0.50 | 增持 |
| 中化国际 | 0.23 | 0.17 | 增持 |
投资视点
- 重点关注具备增长潜力和创新业务的优质资产，如OLED、锂电及电子化学品材料。
- 关注估值安全、未来产能释放或新产品投产的蓝筹股，如万华化学、联化科技、华鲁恒升等。
- 下游行业需求平稳，建议关注农药、复合肥、聚氨酯等细分领域。
风险提示
- 化工产品需求不及预期。
- 国际油价大幅下跌可能对行业造成冲击。
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