20241027-国信期货-贵金属月报_风险溢价支撑_金银再度冲高_14页_2mb

国信期货贵金属月报（2024年12月25日）分析总结

本报告分析2024年10月金银价格上涨的宏观驱动力，包括全球不确定性和避险需求增加。主要结论指出，美国总统选举不确定性和地缘政治风险推动金价大幅上行，特朗普胜选概率上升引发“特朗普20”交易，预期再通胀政策。通胀压力和美元指数走强加剧避险需求，黄金作为抗通胀资产价值提升。

宏观面分析显示，美国9月CPI数据通胀降温不彻底，非农就业报告强劲，美联储降息预期放缓至25个基点。实际利率上行影响黄金负相关，但市场风险溢价支撑金价。特朗普 vs. 哈里斯政策差异可能导致高通胀和美元强势。

供需面，金价得益于央行购金和金饰消费，白银因光伏和电子工业需求增加支撑。ETF和CFTC持仓显示市场看空意愿上升，但库存数据提供支撑。沪金支撑位约598元/克，沪银约7700元/千克。

后市展望，11月金银价格或受益风险溢价，但需警惕波动。全球大类资产价格分化，建议投资者关注美国大选结果和美联储政策动向。

风险提示：美国大选超预期、美联储利率路线波动。报告基于合规数据，结论独立，仅供参考。

摘要字数：约450字。