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报告摘要
香港及中國市場日報總結 - 2022年7月11日
核心内容概述
本日報主要聚焦於中國汽車產業的政策動向及其對市場的影響，並分析了香港及中國市場的表現與相關經濟數據。同時，報告也提及了市場情緒、商品價格變化及部分公司的最新研究報告。
主要观点
- 汽車產業政策：中國政府於7月7日發布《關於搞活汽車流通擴大汽車消費若干措施的通知》，提出了6個方面、12條政策措施，旨在支持汽車消費，特別是新能源汽車。這些政策的快速落實預示著對汽車產業的長期支持。
- 汽車銷售與政策影響：汽車消費佔社會消費品零售總額約10%，汽車銷售對經濟穩定至關重要。6月份良好的銷售數據驗證了這些政策的有效性。
- 市場表現：香港整車板塊過去三個月上漲31%，表現優於大市，而汽車零部件行業則相對落後，主要是受到原材料價格上漲和毛利率承壓的影響。
- 零部件行業機會：隨著大宗商品價格下跌，汽車零部件行業的毛利率有望改善，建議投資者關注受益於此的公司，例如敏實（425 HK），其成本中鋼鐵、銅和鋁佔比達62.87%，而這些原材料價格從高點下跌了19.30% / 20.93% / 22.62%。
- 市場情緒與信貸風險：市場情緒顯示出對信貸違約掉期的關注，部分國家如愛爾蘭、義大利的信貸違約掉期下降，反映市場風險偏好有所回升。
关键信息
指數表現
| 指數 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 恒生指數 | 21,725 | 0.4% | -7.1% |
| 中貢企業指數 | 7,551 | 0.2% | -8.3% |
| 紅薦指數 | 3,935 | 0.7% | 0.9% |
| 滬深300指數 | 4,428 | -0.3% | -10.4% |
| 上海A股 | 3,517 | -0.3% | 7.9% |
| 上海B股 | 308 | 0.5% | 7.9% |
| 深圳A股 | 2,322 | -0.3% | -12.3% |
| 深圳B股 | 1,214 | 0.0% | 3.5% |
商品價格
| 商品 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 金價 | 1,742 | 0.1% | -4.8% |
| 鈦價 | 1,427 | 3.6% | -9.7% |
| 銀價 | 19 | 0.5% | -17.1% |
| 原油 | 104 | 16.6% | 39.3% |
| 銅價 | 7,805 | 3.8% | -19.7% |
| 鋁價 | N/A | N/A | -22.62% |
| 鋼價 | N/A | N/A | -19.30% |
| CRB 指數 | 287 | 4.2% | 3.0% |
重要政策與數據
- 汽車產業扶持政策：中國政府加強對汽車產業的支持，特別是新能源汽車，以促進汽車流通和消費。
- 市場情緒：信貸違約掉期下降，顯示市場風險偏好上升，但部分國家如葡萄牙、西班牙的信貸違約掉期略有變化。
- 商品價格下降：銅、鋁、鋼等大宗商品價格從高點下跌，對汽車零部件行業有利，可能推動毛利率改善。
建議與關注點
- 投資建議：建議投資者關注受益於大宗商品價格下跌和毛利率改善的汽車零部件公司，如敏實（425 HK）。
- 市場觀察：市場觀察指出，原材料價格下降可能推動零部件板塊重估，圖2展示了這種可能性。
- 經濟數據預計公布日期：包括美國、中國和香港的多項經濟指標，如消費者物價指數、工業生產報告、零售業銷售額等，預計在7月至8月間公布。
最新研究报告
| 日期 | 公司 | 分析员 |
|---|---|---|
| 7月5日 | 電動汽車更新 | 崔喻盛 |
| 6月17日 | 東方電氣(1072 HK) | 崔喻盛 |
| 6月14日 | 汽車板块月度更新 | 崔喻盛 |
| 6月1日 | 淘博(6110 HK) | 崔喻盛 |
| 5月31日 | 中國建築興業(830 HK) | 崔喻盛 |
| 5月26日 | 越秀地產(123 HK) | 李锦明 |
| 5月25日 | 小鹏汽車(9868 HK) | 崔喻盛 |
| 5月16日 | 汽車板块月度更新 | 崔喻盛 |
| 5月12日 | 龍源電力(1523 HK) | 崔喻盛 |
| 5月4日 | 完美醫療(1830 HK) | 李锦明 |
| 5月3日 | 中匯集團(382 HK) | 戴怡寧 |
| 4月27日 | 永達汽車(3669 HK) | 崔喻盛 |
聯絡信息
- 分析员：
- 王珏（Jade Wang）：TMT硬件，電郵：Jade.wang@sunwahkingsway.com，電話：(852) 2283 7307
- 戴怡寧（Katherine Dai）：軟件行業、TMT硬件，電郵：Katherine.dai@sunwahkingsway.com，電話：(852) 2283 7383
- 李錦明（Ken Li）：房地產、物業管理，電郵：Ken.li@sunwahkingsway.com，電話：(852) 2283 7618
- 崔喻盛（Eason Cui）：汽車，能源，電郵：Eason.cui@sunwahkingsway.com，電話：(852) 2283 7306
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