20220302-银河期货-金融期货衍生品日报_7页

金融期货衍生品日报总结（2022年03月02日）

核心内容

本报告为2022年3月2日的金融期货衍生品市场分析，涵盖财经要闻、投资逻辑、交易策略及市场数据图表。报告由研究员沈恩贤撰写，提供市场动态与投资建议，强调了国内外政策、经济数据及地缘政治因素对市场的影响。

主要观点

一、财经要闻

1. 金融风险控制：银保监会主席郭树清表示，2021年重点领域金融风险持续得到控制，宏观杠杆率下降，房地产泡沫化、金融化势头得到扭转。
2. 个人养老金制度：相关细则有望近日发布，行业已准备就绪，制度分为四层，包括税收优惠账户、银行账户、资产信息系统及销售机构。
3. 房地产政策放松：郑州市发布19条稳楼市措施，成为全国首个全面放松限购限贷的城市，预示二线城市政策放松趋势。
4. 外资动态：北向资金今日净买入32.76亿元，近3日累计净买入117亿元，显示外资对A股市场的持续关注。
5. 货币政策：央行开展100亿元7天期逆回购操作，净回笼1900亿元，市场资金面保持平稳。
6. 美国制造业数据：美国2月ISM制造业PMI为58.6，高于预期，显示制造业扩张态势。

二、投资逻辑

股指期货

• A股市场今日弱势震荡，三大股指均收跌，沪指下跌0.13%，深成指下跌1.05%，创业板指下跌1.77%。
• 行业板块涨跌互现，煤炭、石油、仓储物流和交通设施板块领涨，化纤、半导体、广告包装和元器件板块跌幅较大。
• 外围股市大跌，尤其是美国金融类股受挫，对A股形成压制。
• 市场交投情绪低迷，两市成交额回落至8980亿元。
• 技术面上，股指市场有企稳迹象，操作上建议在下探时逢低短多。

国债期货

• 国债期货全线收跌，10年期主力合约下跌0.08%，5年期下跌0.07%，2年期下跌0.03%。
• 银行间主要利率债收益率普遍上行，尤其是3-5年品种。
• 资金面方面，DR001加权利率上行9.23BP，DR007加权利率上行2.23BP。
• 大宗商品价格持续上涨，输入性通胀压力上升，叠加地产政策放松，债市预计偏弱震荡。

关键信息

交易策略

• 股指期货：上下探时逢低短多。
• 国债期货：逢高轻仓试空。

风险因素

• 通胀超预期
• 海外政策收紧超预期
• 地缘政治因素

数据图表呈现

• 图1-3：展示了IF、IH、IC合约的成交与持仓变化，反映市场活跃度。
• 图4：显示持仓成交比，用于判断市场多空力量对比。
• 图5-6：呈现北向资金变动情况及资金净主动买入额，反映外资动向。
• 图7-9：展示IF、IH、IC合约的基差变化，有助于判断期货与现货的价差。
• 图10：融资融券余额变化，显示市场杠杆情况。
• 图11-12：市盈率与市净率变化，反映市场估值水平。
• 图13-15：国债期货各期限的成交与持仓量，显示市场资金流向。
• 图16-18：国债期货合约间价差，用于分析市场结构。
• 图19-23：Shibor利率、质押式回购利率、同业存单利率及国股银票转贴现利率，反映市场流动性状况。
• 图24-26：国债到期收益率、国债期限利差及美国10年期国债收益率和实际收益率，显示利率市场走势。

作者承诺与免责声明

• 沈恩贤具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得报酬。
• 报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。
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