20220302-国信证券-房地产郑州楼市新政点评_需求端政策改善进入密集期_当前仍有较大博弈空间_5页_195kb

郑州楼市新政总结

核心内容

2022年2月28日，郑州市人民政府办公厅发布关于促进房地产业良性循环和建房发展的通知，涵盖支持合理住房需求、改善住房市场供给、加大信贷融资支持、推进安置房建设和转化、优化房地产市场环境五大方面。该政策是当前房地产行业需求端政策放松的延续，标志着政策改善的城市能级开始上移，具有重要的示范意义。

主要观点

• 需求端政策改善进入密集期：随着多地出台房贷放松政策和购房支持性政策，郑州作为二线城市代表，进一步放宽“认房又认贷”政策，降低首付比例，支持改善型住房需求。
• 政策更具现实感：地方政府在调控政策上更加注重实际问题的解决，如大学生安居、外来务工人员置业、居家养老等，体现了对新市民和青年人住房需求的关注。
• 行业基本面企稳仍需时间：尽管政策不断放松，但行业整体仍处于调整期，基本面回暖尚需时日，政策博弈空间较大。
• 龙头房企受益明显：中短期来看，布局三四线城市的二线房企将受益于政策宽松；中长期来看，经营稳健的龙头房企有望持续受益，物管企业亦可能因地产压制解除而迎来估值修复。

关键信息

首套房与二套房首付比例调整

政策要点

1. 支持合理住房需求：包括保障大学生安居、支持外来务工人员置业、满足居家养老需求、改善性住房支持等。
2. 改善住房市场供给：稳定住宅用地供应节奏，完善房价与地价联动机制，严格落实预售制度，加快项目开工销售，提升商品住宅品质。
3. 加大信贷融资支持：鼓励金融机构加大按揭贷款投放，降低贷款利率，减轻购房群众负担。
4. 推进安置房建设和转化：实行货币化安置，促进安置房转化，缓解房源闲置与紧张问题。
5. 优化房地产市场环境：规范市场秩序，加强价格管理，提高政务服务水平，强化舆情引导。

投资建议

• 关注政策改善带来的行业机遇：随着需求端政策的密集放松，房地产行业基本面有望逐步企稳。
• 重点布局三四线城市房企：中短期来看，布局三四线城市的二线房企将更受益于政策宽松。
• 关注龙头房企与物管企业：长期来看，经营稳健的龙头房企将更具韧性，物管企业则有望因地产压制解除而获得估值修复。
• 个股推荐：新城控股、保利发展、金地集团、保利物业、招商积余。

风险提示

• 基本面超预期下行：若房地产市场整体下行超预期，可能影响政策效果。
• 政策转暖不及预期：若后续政策支持力度不足，可能延缓行业复苏进程。

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