20240607-中邮证券-宏观观点_欧央行转向降息_3页_270kb

欧洲中央银行（欧央行）于2024年6月7日宣布降息25个基点，分别下调再融资利率、隔夜存款利率和隔夜贷款利率至4.25%、3.75%和4.5%，此举虽符合市场预期，但表态较为鹰派，主要体现在上调通胀预期和调高经济增长预测。

具体而言，欧央行工作人员预计2024年通胀率将升至25%（前值23%），2025年为22%（前值20%），2026年为19%（前值19%）；不包括能源和食品的通胀也相应上调。经济增长方面，2024年预计回升至0.9%（前值0.6%），2025年为1.4%（前值1.5%），2026年为1.6%（前值1.6%）。降息理由是基于历史通胀数据的信心，欧央行行长拉加德强调，只要通胀数据持续改善，降息步伐将逐步调整，但未来仍依赖数据依赖原则，不会提前承诺利率路径。

报告指出，欧央行可能在9月和12月进行更多降息操作，预计今年总共两次左右。此决定受加拿大、瑞士、瑞典等央行先例影响，促进了全球流动性宽松和风险资产提振。

此外，报告包含风险提示，如海外经济增长超预期或通胀反弹；投资评级部分适用于中邮证券标准，并提供免责声明；中邮证券简介包括其股权结构、业务范围、分支机构及服务宗旨。

总之，该报告强调欧央行政策转向的谨慎性，需关注后续数据变化对全球市场的潜在影响。