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棉花期货早报-2022年8月12日总结

核心内容

本报告分析了2022年8月12日棉花期货市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时提供了全球和中国棉花供需数据、价格走势及相关图表。

主要观点

基本面分析

• 国内情况：7月13日起国储开启第一轮收储，但收储率偏低。国内棉花消费总体偏弱，新疆棉去库存缓慢。疫情导致纺织企业开工率下降，订单减少，轧花厂还贷期临近，短期出现多头踩踏行情。
• 国际情况：美国严格审查涉疆产品通关，影响出口。ICAC 2022/23年度预测全球棉花产量为2621万吨，消费为2608万吨。中国2022年累计进口114万吨，同比减少26.1%。
• 供需平衡：中国农业部数据显示，2022/23年度7月预计期末库存为707万吨，库存消费比为106.24%，偏空。

基差分析

• 现货与期货价差：现货3128b全国均价为15659元/吨，基差为894元/吨，升水期货，偏多。

库存分析

• 全球库存：2022/23年度7月全球期末库存为2051万吨，库存消费比为65.88%。
• 中国库存：期末库存为707万吨，库存消费比为106.24%，显示库存偏大。

盘面走势

• 技术面：20日均线向上，K线在20日均线上方，显示偏多趋势。

主力持仓

• 主力趋势：主力合约持仓偏空，净持仓空减，趋势不明朗。

预期走势

• 短期预期：郑棉近期走势企稳，价格处于超低位置，前期利空已基本释放，预计底部震荡为主。
• 支撑位：01合约在14000元/吨下方有较强支撑，中线可轻仓逢低建多。

关键信息

利多因素

• 外盘走势相对偏强。
• 全球疫情缓解，消费有所提高。

利空因素

• 疆棉销售疲软。
• 轧花厂资金紧张。
• 库存偏大。

中国棉花供需平衡表（2022/23年度）

全球棉花产销存预测（同比统计）

产量

• 中国：598.7万吨（同比持平）
• 印度：598.7万吨（同比持平）
• 美国：337.5万吨（同比减少21.7%）
• 巴西：283万吨（同比减少4.4%）
• 巴基斯坦：135万吨（同比持平）
• 澳大利亚：119.7万吨（同比持平）
• 土耳其：93.6万吨（同比持平）
• 其它：447.8万吨（同比持平）
• 合计：2614.1万吨（同比减少26.2%）

消费量

• 中国：816.5万吨（同比减少10.9%）
• 印度：544.3万吨（同比减少10.9%）
• 巴基斯坦：108.9万吨（同比持平）
• 孟加拉：185.1万吨（同比减少6.5%）
• 越南：156.8万吨（同比减少6.5%）
• 巴西：69.7万吨（同比持平）
• 土耳其：108.9万吨（同比持平）
• 其它：409.8万吨（同比减少0.3%）
• 合计：2611.1万吨（同比减少35.1%）

全球棉花供需趋势

• 全球库存消费比：2022/23年度7月为65.88%，较前一年有所下降。
• 中国库存消费比：2022/23年度7月为106.24%，显示库存偏大。
• Cotlook A指数：2022年7月为87.6美分/磅，较前一年有所波动。

其他相关市场分析

短纤与涤纶价格

• 粘胶短纤价格走势及棉涤价差数据可参考相关图表。

中国棉花月度进出口情况

• 进口单价及进口量数据可参考相关图表。
• 棉纱进口量与出口量数据可参考相关图表。

附图说明

• 基差图：显示郑棉主力与全国三级皮棉现货均价价差走势。
• 价差图：显示郑州棉花与N9月连续合约价差。
• 国内外棉价走势图：对比国内外棉价格变化。
• 仓单日报图：展示郑州棉花仓单变化情况。
• 皮棉周转库存图：显示皮棉库存周转情况。
• 皮棉工业库存图：反映工业库存变化趋势。

数据来源

• 国内数据：中国农业部
• 国际数据：美国农业部（USDA）、ICAC

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