20240921-华鑫证券-农林牧渔行业周报_回购潮彰显行业发展信心_周期迭代淘汰末尾产能_16页_1mb

农林牧渔行业周报总结（生猪养殖板块）

本周，农林牧渔行业生猪养殖板块表现疲软，市场相对表现1个月、3个月和12个月分别为-54%、-15%和-24%，低于沪深300指数。分析师娄倩等在周报中强调，周期迭代导致末尾产能淘汰，推动产业集中度上升，2023年疫病和政策影响加速了散户退场，集团企业占比提升，如正邦科技和傲农生物面临退市风险警示。

本轮回购潮始于2024年6月，京基智农、巨星农牧、华统股份和温氏股份参与，使用资金分别为1-2亿、1-2亿、0.5-1亿和9-18亿元，用于员工持股和股权激励，显示行业信心。预计2024年第三季度猪价维持高位，第四季度因供给增加而回落，但不会触底。推荐关注估值低位且产能扩张的公司，如巨星农牧（成本领先，降本增效中）和正邦科技（重整后复苏）。

个股推荐包括巨星农牧（持续扩张，成本下降潜力）、正邦科技和德康农牧，重点关注盈利预测和风险。风险提示涵盖疫病、自然灾害、政策变化、猪价波动等，需警惕产能扩张不达预期。

总体维持投资建议，聚焦龙头企业的抗风险和竞争力提升。