20240701-国投安信期货-RU_NR_BR橡胶周报_供应增加_需求略增_库存回落_预期偏弱_11页_4mb

橡胶市场周报总结

核心内容概述

本周橡胶市场整体呈现供应增加、需求略增、库存回落、预期偏弱的格局。天然橡胶（RU）小幅上涨，20号胶（NR）下跌，丁二烯橡胶（BR）大幅下跌，市场情绪偏悲观。国际原油价格震荡偏强，影响橡胶成本端，但整体市场仍面临供需失衡压力。

主要观点

1. 市场走势

• 天然橡胶（RU）：上周小涨，收盘价15010元/吨，周涨幅0.37%，但月跌幅达4.21%。
• 20号胶（NR）：上周下跌，收盘价12420元/吨，周跌幅0.12%，月跌幅7.73%。
• 丁二烯橡胶（BR）：上周大跌，主力收盘价15000元/吨，周跌幅1.35%，月涨幅3.41%。

2. 供需分析

• 需求端：国内全钢胎开工率继续回升，半钢胎开工率小幅回升，但终端市场出货缓慢，出口订单支撑减弱，导致全钢胎库存压力大于半钢胎。
• 供应端：全球天然橡胶进入高产期，新胶产量明显增加。部分产区如泰国仍受降雨影响，原料市场价格下跌；而中国海南胶水价格小幅上涨，云南胶水价格大跌。
• 合成橡胶：国内丁二烯橡胶装置开工率上升，但部分企业仍处于检修或降负运行状态，市场整体供应增加，价格承压。

3. 库存情况

• 期货库存：RU库存小幅上升，NR库存大幅增加，BR库存小幅上升。
• 现货库存：青岛地区天然橡胶总库存51.12万吨，周环比下降2.8%，同比减少44.9%。国内丁二烯橡胶社会库存1.03万吨，周环比下降6.7%，同比减少10.1%。

4. 其他影响因素

• 宏观经济：中国6月份制造业PMI持稳于49.5%，仍处于荣枯线下方，显示经济复苏乏力。美国通胀数据放缓，美联储推迟降息。
• 地缘政治：中东等地的局势仍存在不确定性，国际油价连续上涨后进入盘整期，间接影响橡胶成本。

关键信息

价格表现

库存数据

市场展望

• 供应端持续增加，下游需求略有改善，但整体预期偏弱。
• 期货库存增加，现货库存回落，市场策略偏向短线或套利操作。

操作评级

图表摘要

• 图1-图12：展示了新加坡、日本、中国橡胶期货价格走势及基差季节性，反映市场波动与季节性规律。
• 图13-图18：显示中国汽车产量与销量数据，为轮胎需求提供参考。
• 图19-图30：呈现了ANRPC及中国、泰国、印尼、马来西亚等国天然橡胶产量及进口出口数据，反映全球供应格局。
• 图31-图36：展示了中国橡胶进口及库存变化趋势，显示市场供需动态。

总结

本周橡胶市场整体偏弱，供应增加与需求乏力形成矛盾，导致价格承压。天然橡胶和合成橡胶均面临库存压力，市场情绪偏向悲观。操作策略以短线和套利为主，建议关注供需变化及地缘政治对油价的影响。