20240624-国投安信期货-RU_NR_BR橡胶周报_橡胶供应增加_下游需求一般_11页_4mb

橡胶市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2024年6月21日中国及全球橡胶市场的价格走势、供需情况、库存变化以及市场展望。整体来看，橡胶市场呈现供应增加、需求疲软的态势，期货市场情绪偏弱，建议投资者暂时观望或采取短线操作策略。

主要观点

1. 市场走势

• 天然橡胶（RU）：上周价格继续下跌，期货市场情绪走弱。
• 20号胶（NR）：价格下跌，但期货库存有所减少。
• 丁二烯橡胶（BR）：价格下跌，库存下降，市场观望情绪升温。

2. 需求分析

• 轮胎出口：2024年5月国内轮胎出口5638万条，同比增长4.8%，环比增长3.6%。其中，全钢胎出口下降，半钢胎出口增加。
• 开工率变化：端午节假期结束后，全钢胎开工率回升，但半钢胎开工率继续下降，可能受海运费用和港口集装箱等出口问题影响。

3. 供应情况

• 天然橡胶：全球进入增产期，新胶产量加速增加，降雨天气影响减弱，原料市场价格大跌。
• 丁二烯橡胶：国内装置开工率上升，部分企业如振华石化、山东威特等继续停车检修，齐鲁石化和浙江石化降负运行，益华橡塑装置重启。

4. 库存变化

• 期货库存：RU库存小幅上升，NR和BR库存大幅下降。
• 现货库存：天然橡胶库存继续下降，合成橡胶库存回升。
• 具体数据：
  • RU仓单：217,430吨（周环比+0.5%，同比+25.8%）
  • NR仓单：136,382吨（周环比-1.9%，同比+99.3%）
  • BR仓单：11,330吨（周环比-9,130吨），厂库仓单：100吨（周环比-10吨）
  • 青岛地区橡胶总库存：52.58万吨（周环比-1.3%，同比-42.9%）
  • 国内丁二烯橡胶社会库存：1.11万吨（周环比+2%，同比-4.6%）

5. 宏观与政策因素

• 经济数据：国内经济数据总体走差，低于市场预期。
• 海外消息：中欧就欧盟对华电动汽车反补贴调查案启动磋商，避免贸易摩擦升级。

关键信息

价格数据

国外价格数据

行情展望

• 供应与需求：当前橡胶供应增加，下游需求一般，天胶去库而合成胶累库。
• 市场情绪：期货市场情绪偏弱，操作策略建议以观望为主，或进行短线操作。
• 操作评级：
  • 天然橡胶：★★★
  • 20号胶：★★★
  • 丁二烯橡胶：★★★

图表概览

• 图1-图12：展示了新加坡、中国及日本橡胶期货价格走势，以及RU和NR期货合约的基差季节性变化。
• 图13-图18：呈现了中国汽车产量与销量的月度及累计数据，反映了国内汽车市场对橡胶需求的潜在影响。
• 图19-图30：提供了ANRPC和中国天然橡胶的月度产量、累计产量、进口及出口数据，显示全球及国内橡胶供应情况。
• 图31-图41：展示了中国橡胶进口量、开工负荷率及轮胎开工率的变化，进一步佐证市场供需动态。

总结

当前橡胶市场受供应增加与需求疲软的双重影响，整体表现偏弱。国内轮胎出口增长，但开工率分化明显，半钢胎受出口问题拖累。期货市场情绪不稳，建议投资者保持谨慎，以短线操作或观望为主。