20211107-国海证券-农林牧渔行业周报_猪价反弹趋弱_关注需求端变化_22页_695kb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年11月7日发布的农林牧渔行业周报，主要分析了生猪、家禽、动保、种植、饲料及宠物等细分领域的市场动态及投资建议，整体对行业给予“推荐”评级。

主要观点与关键信息

1. 生猪板块

• 猪价走势：本周生猪均价16元/公斤，环比+0.24元；仔猪和二元母猪价格也有所反弹，但反弹幅度减弱。
• 行业分析：猪价反弹后部分自繁自养场开始扭亏为盈，补栏情绪有所改善，短期基本面有所改善。但整体仍处于下行周期。
• 投资建议：长期看好牧原股份，建议关注温氏股份、正邦科技、新希望等企业。

2. 家禽板块

• 价格走势：白鸡价格震荡，黄鸡价格有所上涨。
• 产业链盈利：父母代场和商品代养殖仍处于亏损状态，但整体盈利有所改善。
• 投资建议：长期看好具有规模扩张和成本下行潜力的公司，推荐圣农发展、湘佳股份等。

3. 动保板块

• 行业变革：非瘟疫情后，动保行业竞争格局发生变化，龙头企业优势凸显。
• 疫苗需求：猪用疫苗和替抗药品需求增加，行业集中度提升。
• 投资建议：强烈推荐瑞普生物，推荐科前生物、生物股份、普莱柯、中牧股份、天康生物，关注回盛生物、蔚蓝生物等。

4. 种植板块

• 粮食价格：玉米、小麦价格维持高位，预计第四季度需求提振农副产品价格。
• 政策影响：种业振兴行动方案即将发布，种业景气度持续上升。
• 投资建议：推荐隆平高科、登海种业、荃银高科等，关注苏垦农发。

5. 饲料板块

• 饲料价格：育肥猪饲料价格上涨，肉鸡蛋鸡饲料价格下降。
• 行业趋势：预计第四季度至明年上半年饲料产销量将保持高速增长。
• 投资建议：建议关注海大集团和禾丰牧业。

6. 宠物板块

• 市场表现：双十一期间国产新锐品牌表现强劲。
• 消费趋势：宠物行业仍处于快速发展期，宠物食品和医疗具有增长潜力。
• 投资建议：强烈推荐中宠股份和佩蒂股份，推荐瑞普生物。

行业评级及理由

• 行业评级：推荐
• 理由：
  • 禽畜养殖：成本管控能力强且成长性高的企业更具抗风险能力。
  • 种业：高粮价和转基因商业化推进将利好种业。
  • 饲料：生猪产能恢复将支撑饲料需求。
  • 动保：行业集中度提升，龙头企业优势明显。
  • 宠物：消费和成长属性显著。

重点推荐个股及逻辑

风险提示

1. 公司业绩不及预期；
2. 突发事件导致市场行情大幅波动；
3. 养殖行业疫病风险；
4. 政策不确定性；
5. 价格波动风险；
6. 极端天气风险。

行业新闻摘要

1. 粮食库存：我国粮食库存处于历史高位，全年丰收已成定局，市场供应有保障。
2. 猪价回暖：活猪均价略高于成本线，养殖亏损情况有所缓解。
3. 蛋白质合成：中国实现规模化一氧化碳合成蛋白质，形成万吨级工业产能。
4. 乌克兰小麦价格上涨：乌克兰港口小麦和大麦价格有所上升。

图表目录

• 图1：全国生猪价格（元/公斤）
• 图2：15公斤仔猪价格（元/头）
• 图3：生猪存栏企稳向上（万头）
• 图4：能繁母猪企稳向上（万头）
• 图5：出栏均重（公斤）
• 图6：50公斤母猪价格（元/头）
• 图7：猪肉进口量（万吨）
• 图8：冻品库存（%）
• 图9：肉鸡苗价格（元/羽）
• 图10：毛鸡价格（元/斤）
• 图11：鸡肉综合售价（元/吨）
• 图12：祖代鸡引种数据（万套）
• 图13：江苏黄鸡均价（元/斤）
• 图14：广东黄鸡均价（元/斤）
• 图15：口蹄疫疫苗批签发数据（截至21年9月）
• 图16：猪蓝耳疫苗批签发数据（截至21年9月）
• 图17：猪瘟疫苗批签发数据（截至21年9月）
• 图18：禽流感疫苗批签发数据（截至21年9月）
• 图19：布病疫苗批签发数据（截至21年9月）
• 图20：狂犬病疫苗批签发数据（截至21年9月）
• 图21：玉米价格（元/公斤）
• 图22：小麦价格（元/公斤）
• 图23：猪料产量及月度增速
• 图24：肉禽料产量及月度增速
• 图25：蛋禽料产量及月度增速
• 图26：水产料产量及月度增速
• 图27：反刍料产量及月增速
• 图28：宠物料产量及月度增速
• 图29：我国宠物行业消费规模变化
• 图30：我国宠物行业细分市场消费规模占比变化