> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业定期报告总结（2026年04月07日） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年4月上旬农林牧渔行业的市场表现与投资逻辑，重点聚焦生猪、肉禽、饲料、宠物及农产品五大板块，并结合行业政策、市场情绪及外部环境变化，提出投资建议与风险提示。 --- ## 主要观点 ### 生猪板块 - **板块表现**：SW生猪养殖板块本周下跌4.1%，行业进入净现金流为负阶段，产能去化有望加速。 - **价格与利润**：涌益最新猪价跌至9.01元/公斤，部分省区已跌破9元/kg，自繁自养头均亏损接近400元；仔猪价格走弱，头均亏损接近80元。 - **政策导向**：2026年中央一号文件强调加强产能综合调控，农业农村部提出对头部企业实行年度生产备案管理，推动市场供需更适配。 - **投资建议**：推荐“平台+生态”模式企业德康农牧，建议重点关注牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧、天康生物、立华股份、中粮家佳康、京基智农、金新农等。 ### 肉禽板块 - **板块表现**：整体震荡调整，毛鸡价格3.4元/斤，环比-3.7%，同比-6.3%；鸡苗报价3.2元/羽，环比持平，同比+8.6%。 - **行业动态**：法国禽流感事件或致种鸡进口减少，父母代种苗价格有望高位上行。 - **投资建议**：关注益生股份（优质进口种源龙头）与圣农发展（全产业链龙头）。 ### 饲料板块 - **板块表现**：饲料板块本周表现不一，部分水产品价格上升，但整体受成本压力影响。 - **投资建议**：重点推荐海大集团，其提出2050年全球销量1亿吨目标，海外布局进展可期，国内产能利用率提升，管理优化，有望实现量利增长。 ### 宠物板块 - **板块表现**：进入寻底阶段，市场关注度提升，年报披露临近。 - **行业动态**：内销淡季，消费透支影响销售；外销加税冲击缓解，出口回暖。 - **投资建议**：推荐中宠股份（内外销业务均向上），关注佩蒂股份、源飞宠物、乖宝宠物等。 ### 农产品板块 - **宏观逻辑**：受油价上涨影响，成本推升与需求共振支撑农产品价格上行。 - **重点品种**：白糖、橡胶、豆粕等品种受油价影响较大，关注中粮科技、海南橡胶等。 - **种业逻辑**：粮价上涨有助于种业龙头利润修复，推荐康农种业、大北农、登海种业等。 --- ## 关键信息 ### 价格与成本 - 生猪价格跌破现金成本，行业现金流为负。 - 玉米、小麦、豆粕等饲料原料价格波动显著，对养殖成本影响大。 - 国内玉米价格2442元/吨，国际玉米价格452美分/蒲式耳；国内小麦价格2585元/吨，国际小麦价格598美分/蒲式耳；国内豆粕价格3180元/吨，国际豆粕价格315美元/短吨。 ### 行业动态 - 法国禽流感事件可能导致对中国种鸡出口暂停，影响白羽鸡行业产能。 - 智利因禽流感暂停对华禽肉出口，南非1型口蹄疫传入我国，防控压力大。 - 广西25/26榨季糖产量及销量均超预期，但产销率较低，库存高企。 - 全球天然橡胶产量增长，但消费量下降，主要生产国走势不一。 ### 政策与趋势 - 中央一号文件强调产能调控，保护农民权益与激活企业创新。 - 行业高质量发展成为趋势，成本领先与联农带农的企业更具优势。 - 农业板块估值处于历史低位，具备配置价值。 --- ## 风险提示 1. **价格波动风险**：养殖产品价格持续下跌可能影响企业现金流与正常运营。 2. **疫病风险**：突发大规模不可控疫病可能造成生物性资产损失，影响企业可持续经营。 3. **食品安全风险**：重大食品安全事件可能损害企业信誉与生存基础。 4. **宏观经济风险**：系统性风险可能影响行业供需两端。 5. **极端气候风险**：气候灾害导致农作物减产，推升粮价，增加养殖成本，影响企业利润。 --- ## 投资建议 - **生猪**：关注成本领先、联农带农的龙头企业，如牧原股份、温氏股份。 - **肉禽**：关注产业链一体化与合同订单养殖企业，如圣农发展。 - **饲料**：推荐海大集团，重点关注其国内与海外布局进展。 - **宠物**：关注内销复苏与外销回暖，推荐中宠股份、佩蒂股份、源飞宠物、乖宝宠物。 - **农产品**：关注油价上涨带来的成本推升与需求共振，推荐白糖、橡胶、豆粕相关企业，以及种业龙头。 --- ## 结论 农业板块在宏观逻辑与行业政策支持下，具备配置价值。行业进入调整期，但未来有望通过成本控制、产能优化、政策引导等方式实现复苏与增长。投资者应关注具备技术驱动、模式创新、管理优化的企业，同时警惕价格波动、疫病、食品安全等风险。