20181223-华泰证券-机械设备行业周报（第五十一周）_13页_559kb

行业周报（第五十一周）总结

核心内容概述

本行业周报发布于2018年12月23日，主要分析了机械设备行业的市场表现、行业评级、核心观点及重点公司动态。报告指出，机械设备行业在2019年将经历盈利增速的“减速—筑底—回升”过程，从中长期来看，中国制造业将向高端化和集中化发展，龙头企业和高科技制造企业将在行业变革中受益，并在资本市场上展现“超额收益”。

行业评级

• 机械设备行业评级：增持（维持）

主要观点

1. 行业估值：当前行业PE(TTM)估值处于过去10年低位。
2. 盈利预期：2019年机械行业盈利增速将经历“减速—筑底—回升”过程。
3. 中长期趋势：中国制造业将经历产能高端化和份额集中化，高科技制造业将有更大发展空间。
4. 投资思路：
   • 关注半导体设备及激光设备产业链，如锐科激光、晶盛机电、国产测试设备龙头；
   • 推荐受益于稳增长政策的公司，如中国中车、巨星科技。

子行业观点

1. 半导体设备：

   • 中国芯片制造产业或将经历多年高投入，未来将保持增长；
   • 中国需求与海外市场分化，预计2019年中国市场增速达9%，远高于全球3%；
   • 中国晶圆厂投资预计大幅增长25%，跃居全球第二；
   • 国产设备在“从0到1”突破领域有显著潜力。

2. 轨交设备：

   • 2019年铁路投资有望大幅加码，铁路设备板块迎来向上拐点；
   • 中国中车作为全球轨交设备龙头企业，有望受益于铁路投资增长；
   • 中铁工业作为国内盾构机、道岔和桥梁结构龙头，也值得关注。

3. 工程机械：

   • 国产份额提升+经营质量改善，仍是2019年重点推荐品种；
   • 建议关注挖机国产品牌、三一重工、徐工机械、恒立液压等公司。

一周涨跌幅情况

涨幅前十公司

跌幅前十公司

重点公司及动态

推荐公司

重点公司概览

行业动态

重要新闻

1. 中国首台7纳米光刻机搬入无锡生产线：标志着中国在半导体制造领域取得重要进展。
2. 思科收购Luxtera：思科击败英特尔和博通，以6.6亿美元收购加州半导体公司Luxtera。
3. 中微5nm刻蚀机通过台积电认证：中微突破关键核心技术，让“上海制造”跻身刻蚀机国际第一梯队。
4. 上海新昇大硅片通过中芯国际认证：在高端芯片领域具有竞争力。
5. 台积电3nm厂环评通过：预计最快2022年底量产。
6. SK Hynix建设第七座半导体工厂：投资不低于15万亿韩元，使用EUV光刻工艺。
7. 2017年中国集成电路产业规模突破5400亿元：外资贡献占三成。
8. 吉利与宁德时代组建电池合资公司：为应对“后补贴时代”做准备。
9. 广汽与宁德时代合资设立动力电池公司：加强宁德时代在行业的龙头地位。
10. 中国中车赢得首个海外地铁翻新订单：在新加坡成功签约，拓展国际市场。

风险提示

• 宏观经济增速不及预期
• 行业政策转向导致下游需求低于预期
• 原材料价格大幅波动

图表说明

• 图表1：2018年年初至今中信机械指数跑输沪深300指数8.68pct。
• 图表2：2018年Q3至今中信机械指数跑输沪深300指数0.89pct。
• 图表3：上周（12.17-12.21）陆股通净流出39.11亿元。
• 图表4：陆股通净流入占A股流通市值比0.01%。
• 图表5：陆股通机械板块持股市值前十大公司。
• 图表6：陆股通机械板块持股市值占流通A股比例前十大公司。
• 图表7：2018年12月17日至12月21日机械板块跟踪股票加减仓情况。
• 图表8：重点公司一览表。
• 图表9：重点公司最新观点。
• 图表10：建议关注公司一览表。

结论

整体来看，机械设备行业在2019年将面临盈利增长的“减速—筑底—回升”过程，而龙头企业和高科技制造企业将从中受益。推荐关注中国中车、巨星科技、三一重工、捷佳伟创、日机密封、恒立液压、浙江鼎力、先导智能等公司，同时注意宏观经济、行业政策及原材料价格波动等风险因素。