20260303-方正证券-【首席早参】牛市征途仍未结束,后市关注两个方向投资机会_3页_255kb

【首席早参】总结：牛市征途仍未结束，后市关注两个方向投资机会

核心内容

A股市场近期呈现出“脱敏”行情，尽管短期波动明显，但整体趋势仍保持上行，成交额突破三万亿，显示市场活跃度持续提升。牛市行情尚未结束，投资者应关注以下两个方向的投资机会：

1. 反内卷方向：政策推动下，市场供需格局明显改善的周期性品种，尤其是贵金属等避险资产，有望持续走强。
2. 科技成长方向：自主可控和科技创新仍是未来市场发展的主旋律，当前回调为后续上涨提供了介入机会。

主要观点

• A股市场整体保持韧性，指数低开高走，成交量持续放大，显示出市场对牛市的持续信心。
• 中东局势升级，地缘政治风险增加，短期内对全球资本市场形成扰动，但国内市场表现出较强的脱敏能力，资金入场意愿依然强劲。
• 资源类品种（如贵金属、石油石化等）因避险情绪升温而表现强势，成为当前市场的亮点。
• 险资等中长线资金对A股的配置比例仍有提升空间，市场整体资金面较为宽松，有利于行情延续。

关键信息

政策动向

• 四部门鼓励保险资金支持重大科技项目企业：政策层面为科技创新领域注入长期资金支持，有利于相关企业的发展和估值修复。
• 避险情绪升温：中东冲突持续，全球避险资产（如黄金、资源类品种）受到资金青睐。

市场表现

• A股三大指数走势分化：沪指微涨，深成指和创业板指小幅下跌，但整体市场情绪偏暖。
• 成交额显著放大：沪深京三市成交额达3.04万亿，较前一交易日放量5398亿，显示市场活跃度提升。
• 行业板块涨跌分化：贵金属、石油石化、航天装备等板块涨幅居前，而广告营销、影视院线等板块则表现疲软。
• 个股普涨：超1100只股票上涨，近百股涨停，尤其是贵金属和石油石化板块表现突出。

投资机会

• 资源类品种：受地缘政治风险影响，资源类资产价格持续上涨，尤其是黄金和油气板块。
• 科技成长方向：科技创新和自主可控仍是长期主线，当前回调为中长期布局提供了机会。

后市策略

• 短期操作：市场短期波动为介入提供了机会，建议关注反内卷和科技成长方向。
• 中长期布局：政策与流动性双轮驱动的行情远未结束，市场仍具备结构性机会。
• 操作建议：保持短线交易，快进快出；对主线品种保持中线持仓，关注市场轮动带来的投资机会。

市场趋势展望

• 中东冲突短期内对市场构成扰动，但国内市场表现脱敏，资金入场趋势未变。
• 随着不确定性逐步消化，风险偏好有望回升，市场将回归基本面和政策主线。
• 今年公募、私募基金仍将加大对权益类资产的配置，增量资金入场预期较强。

风险提示

• 地缘政治风险短期内仍可能对市场造成影响，需密切关注局势变化。
• 市场波动性加大，建议投资者保持理性，根据自身风险偏好进行操作。

总结

当前A股市场处于牛市阶段，短期波动不改长期趋势。政策支持和资金流入为市场提供了坚实支撑，资源类和科技成长方向成为重点布局对象。投资者应把握市场轮动机会，关注主线品种的中长期配置，同时注意地缘政治风险带来的短期扰动。