20260629-方正证券-_首席早参_极致分化中静待变盘_后市关注两个方向_4页_326kb

酋席早参总结

核心内容

本周早参由金克拉团队高级投顾赵钰程撰写，主要围绕A股市场短期走势、中长期趋势、监管政策、行业热点及配置策略等方面进行分析。核心观点如下：

• 短期震荡：市场将进入震荡消化阶段，指数大概率在4000-4130点区间反复震荡，修复超跌情绪。
• 中长期支撑：市场基本面韧性仍在，流动性宽松，结构性行情主线未变。
• 中报窗口期：市场将进入中报业绩预告密集披露期，配置上应关注科技成长和高股息红利方向。

主要观点

1. 市场整体表现

• 上周三大指数全线下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.55%、1.55%、1.37%，全A平均股价下跌1.97%，赚钱效应不佳。
• 行业分化明显，建筑材料、电子、非银金融涨幅居前，而有色金属、汽车、美容护理板块领跌。
• 周一成交额达3.76万亿元，创历史第二大单日成交额，但随后受外围市场拖累，周五三大指数重挫，市场情绪低迷。

2. 监管政策影响

• 证监会对两家违规私募实施重罚，合计罚没近6000万元，实控人被禁入市场5年。
• 沪深交易所处置821起异常交易，重点监控高位题材股，如磷化铟、PCB等。
• 多只热门个股发布股价异动提示，澄清无核心业务支撑，估值脱离基本面。
• 点评：监管趋严压制纯题材炒作，资金或将转向业绩兑现的科技龙头，市场风格将向大盘硬科技价值股切换。

3. 行业热点点评

• 半导体产业链：甬矽电子宣布投资103亿元建设高端IC封装测试项目，AI算力硬件出口数据暴涨，光模块、功率半导体订单排期至2027年。
• AI产业：国内AI算力需求持续，海外存储芯片股价集体上涨，印证产业高景气度。
• 点评：半导体产业链迎来实质性利好，封测、光模块、功率半导体等细分领域具备业绩支撑，与纯题材股形成鲜明对比，短期不宜追高，适合逢低布局。

4. 宏观流动性

• 央行出台跨季流动性维稳方案，通过逆回购和MLF操作，稳定6月末资金面。
• 点评：流动性宽松为市场提供支撑，有助于缓解季末调仓压力，下周市场风险偏好有望修复。

关键信息

• 短期走势：震荡为主，指数在4000-4130点区间反复波动。
• 市场风格：从高位题材股向业绩兑现的科技成长股切换。
• 行业机会：关注半导体、算力龙头及高股息红利板块。
• 监管动向：强化对高位题材股的监管，引导市场回归业绩逻辑。

后市策略

• 规避：纯题材高位股。
• 配置：科技成长（低吸半导体/算力龙头）；高股息红利（公路、公用事业等）。
• 操作思路：以震荡为主，把握结构性机会，重个股轻指数，关注高低切换。

投顾信息

• 作者：赵钰程，方正证券高级投顾，上交所特聘期权讲师，《第一财经》特约撰稿人。
• 执业证号：S1220623110013。

免责声明

• 本文内容仅供参考，不构成投资建议。
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行动建议

• 市场情绪修复后，关注业绩兑现的科技成长股。
• 逢低布局具备订单和产能释放的细分龙头。
• 谨慎对待高位题材股，避免追高风险。