> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 酋席早参总结 ## 核心内容 本周早参由金克拉团队高级投顾赵钰程撰写，主要围绕A股市场短期走势、中长期趋势、监管政策、行业热点及配置策略等方面进行分析。核心观点如下： - **短期震荡**：市场将进入震荡消化阶段，指数大概率在4000-4130点区间反复震荡，修复超跌情绪。 - **中长期支撑**：市场基本面韧性仍在，流动性宽松，结构性行情主线未变。 - **中报窗口期**：市场将进入中报业绩预告密集披露期，配置上应关注科技成长和高股息红利方向。 ## 主要观点 ### 1. 市场整体表现 - 上周三大指数全线下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.55%、1.55%、1.37%，全A平均股价下跌1.97%，赚钱效应不佳。 - 行业分化明显，建筑材料、电子、非银金融涨幅居前，而有色金属、汽车、美容护理板块领跌。 - 周一成交额达3.76万亿元，创历史第二大单日成交额，但随后受外围市场拖累，周五三大指数重挫，市场情绪低迷。 ### 2. 监管政策影响 - 证监会对两家违规私募实施重罚，合计罚没近6000万元，实控人被禁入市场5年。 - 沪深交易所处置821起异常交易，重点监控高位题材股，如磷化铟、PCB等。 - 多只热门个股发布股价异动提示，澄清无核心业务支撑，估值脱离基本面。 - **点评**：监管趋严压制纯题材炒作，资金或将转向业绩兑现的科技龙头，市场风格将向大盘硬科技价值股切换。 ### 3. 行业热点点评 - **半导体产业链**：甬矽电子宣布投资103亿元建设高端IC封装测试项目，AI算力硬件出口数据暴涨，光模块、功率半导体订单排期至2027年。 - **AI产业**：国内AI算力需求持续，海外存储芯片股价集体上涨，印证产业高景气度。 - **点评**：半导体产业链迎来实质性利好，封测、光模块、功率半导体等细分领域具备业绩支撑，与纯题材股形成鲜明对比，短期不宜追高，适合逢低布局。 ### 4. 宏观流动性 - 央行出台跨季流动性维稳方案，通过逆回购和MLF操作，稳定6月末资金面。 - **点评**：流动性宽松为市场提供支撑，有助于缓解季末调仓压力，下周市场风险偏好有望修复。 ## 关键信息 - **短期走势**：震荡为主，指数在4000-4130点区间反复波动。 - **市场风格**：从高位题材股向业绩兑现的科技成长股切换。 - **行业机会**：关注半导体、算力龙头及高股息红利板块。 - **监管动向**：强化对高位题材股的监管，引导市场回归业绩逻辑。 ## 后市策略 - **规避**：纯题材高位股。 - **配置**：科技成长（低吸半导体/算力龙头）；高股息红利（公路、公用事业等）。 - **操作思路**：以震荡为主，把握结构性机会，重个股轻指数，关注高低切换。 ## 投顾信息 - **作者**：赵钰程，方正证券高级投顾，上交所特聘期权讲师，《第一财经》特约撰稿人。 - **执业证号**：S1220623110013。 ## 免责声明 - 本文内容仅供参考，不构成投资建议。 - 本公司对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。 - 投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 ## 行动建议 - 市场情绪修复后，关注业绩兑现的科技成长股。 - 逢低布局具备订单和产能释放的细分龙头。 - 谨慎对待高位题材股，避免追高风险。