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【首席早参】长鑫科技登顶A股市值王，风雨过后的新起点总结

核心内容概述

《首席早参》本期聚焦A股市场近期走势及未来展望，指出当前市场已从恐慌杀跌阶段进入震荡分歧、反复磨底的阶段。市场情绪、政策支持与产业趋势三大支柱未变，为市场提供了长期发展的基础。同时，长鑫科技上市首日表现亮眼，成为A股市值与成交额“双王”，标志着中国存储产业从“跟跑”向“并跑”的转变，验证了国产替代的可行性。

主要观点

• 市场情绪转变：行情已从恐慌杀跌转向震荡磨底，市场情绪逐步修复。
• 政策托底升级：政策支持力度加大，包括ETF增持、上市公司回购等，为市场提供支撑。
• 流动性变化：融资余额持续回落，但“国家队”入市缓解市场抛压，资金面趋于平稳。
• 产业趋势不变：科技产业中长期趋势未变，国产替代逻辑持续强化。
• 市场风格转变：下半年市场风格或将更加均衡，AI单边行情难以再现。
• 经济基本面回归：2026年作为“十五五”规划开局之年，政策预期积极，市场韧性增强。

关键信息

1. 创新药行业

• 中国已成为全球医药创新的重要策源地。
• 2025年获批上市创新药数量达76个，居全球第一。
• 医疗服务体系规模全球最大，卫生资源持续增长。

2. 基础材料行业

• 洁净室行业受益于AI驱动下的半导体资本开支加速。
• 行业需求短期爆发，中长期维持高景气。
• 行业供给因技术壁垒和低容错率而呈现刚性，推动价格上涨。
• 行业从周期属性向成长属性进阶，未来市值仍有提升空间。

3. 市场表现

• A股三大指数昨日集体走强，沪指涨1.15%，深证成指涨2.72%，创业板指涨3.16%。
• 沪深京三市成交额达20888亿，较前一交易日放量1442亿。
• 行业板块几乎全线上涨，玻璃玻纤、酒店餐饮、元件、电池、电子化学品等涨幅居前。
• 仅保险与石油石化板块下跌。
• 个股方面，上涨股票接近5200只，逾120只股涨停。
• 长鑫科技上市首日表现强势，股价上涨465.82%，换手率超66%，市值超越工商银行，成为A股市值“一哥”。

4. 后市策略

• 短期看情绪：市场情绪逐步修复，反弹能否持续需观察量能配合。
• 中期看政策：政策托底力度升级，市场压制因素已充分定价。
• 长期看基本面：2026年政策预期积极，市场将回归基本面，支持新质生产力发展。

配置机会

当前市场短期或以震荡为主，建议关注以下方向：

• 科技成长：回调中分批低吸，优选半导体设备、光通信、存储三大细分领域。
• 新质生产力：关注具备长期发展潜力的行业和企业。
• 中小盘成长与优质龙头：均衡配置核心资产，逢低布局。

市场展望

• 长鑫科技上市是科技产业从“跟跑”到“并跑”的标志性事件。
• 国产算力链独立逻辑不受海外AI叙事影响，国内算力供给缺口将持续扩大。
• 长鑫上市推动国内晶圆大规模扩产，为存储产业提供新的增长点。
• 未来市场风格或将更加平衡，AI单边行情难再现。

结语

当前市场处于调整后的反复磨底阶段，政策、流动性与产业趋势三大支柱未变，为市场提供了支撑。长鑫科技的上市标志着中国存储产业的重大突破，未来市场将更加关注科技成长与新质生产力的发展。投资者应关注市场情绪修复与政策导向，合理配置资产，把握结构性机会。