20211207-国信证券-房地产行业周报_央行等部门回应恒大事件_支持房企合理融资需求_9页_675kb

房地产行业周报总结

核心内容

本报告为2021年12月7日发布的房地产行业周报，主要分析了当前房地产行业在销售、融资、政策及市场表现等方面的情况，并提出投资建议与风险提示。

主要观点

• 行业现状：房地产行业仍处于低迷状态，销售和融资均面临压力。
• 政策动态：监管层对房地产行业风险事件高度关注，出台多项政策以规范市场秩序、支持合理融资需求。
• 市场表现：房地产板块近期表现优于沪深300指数，显示出一定的抗跌能力。
• 投资建议：推荐关注经营稳健、财务健康的大中型房企，尤其是具备商业运营管理能力的企业。

关键信息

销售情况

• 新房销售：截至2021年12月3日，28城商品住宅销售面积合计23629万平方米，同比增长19.6%，但增幅整体下降。
• 一线城市表现：北上广深新房销售面积累计同比分别增长37%、25%、10%、19%。
• 二线城市表现：福州、杭州、武汉、大连新房销售面积累计同比分别增长76%、40%、32%、26%。
• 二手房销售：截至2021年12月3日，10城二手房成交套数合计62.3万套，同比减少8.4%。
• 重点城市表现：北京、苏州、厦门二手房成交套数同比增速分别为20%、14%、7%。

融资情况

• 内债发行：上周房企内债发行23亿元，环比下降79%。
• 外债发行：外债连续三周无发行。
• 全年融资数据：截至2021年12月3日，本年房企累计发行内债5982亿元，同比减少8%；累计发行外债2620亿元，同比减少35%；合计债券融资8602亿元，同比减少18%。

重要事件

1. 天津市住建委等八部门联合制定三年行动计划整治规范房地产市场秩序。
2. 石家庄发布新建商品房预售资金监管办法征求意见稿。
3. 杭州市发布共有产权保障住房管理办法。
4. 上海试点五个新城及自贸区新片区就业的本地应届研究生可直接落户。
5. 福州、合肥、上海、广州第三批集中供地陆续落幕。
6. 广东省人民政府约谈恒大，并同意向恒大地产派出工作组。
7. 央行、证监会、银保监会、住建部等四部门回应恒大问题，强调支持房企合理融资需求。

市场表现

• 一周表现：房地产指数（中信）上涨1.43%，跑赢沪深300指数0.59个百分点。
• 一个月表现：房地产指数（中信）上涨5.35%，跑赢沪深300指数5.51个百分点。
• 半年表现：房地产指数（中信）下跌10.72%，跑输沪深300指数3.37个百分点。
• 个股表现：93只个股上涨，45只个股下跌，7家个股持平。涨跌幅居前五位的个股包括天业股份（18.21%）、冠城大通（17.29%）、中航地产（14.69%）、*ST匹凸（12.59%）、*ST紫学（11.86%）；后五位包括绵石投资（-15.71%）、*ST新城（-10.91%）、鲁商置业（-8.93%）、高新发展（-6.91%）、京投发展（-5.16%）。

房地产信托发行

• 上周发行：房地产信托产品发行43个，规模61亿元，平均年化收益率7.37%。
• 全年发行：房地产信托产品发行5588个，规模总计5763亿元，同比减少32%，平均年化收益率7.32%，同比下降0.38个百分点。

行业政策要闻

• 天津：八部门联合开展房地产市场秩序专项整治，为期三年。
• 石家庄：出台预售资金监管办法，明确不同信用等级房企监管资金比例。
• 杭州：发布共有产权保障住房管理办法，明确购房条件与产权比例。
• 上海：试点五个新城及自贸区新片区就业的本地应届研究生直接落户政策。
• 合肥、福州、广州、上海：第三批集中供地陆续结束，部分城市成交金额较高，无流拍。
• 恒大事件：广东省政府约谈恒大，派出工作组协助风险化解。

投资建议

• 短期展望：行业仍处于调整期，销售和融资环境尚未明显改善。
• 长期机会：政策逐步软化，资本市场开始重视长久期业务，商业运营管理能力强的房企将受益。
• 推荐个股：金地集团、保利发展、龙湖集团、华润置地。

风险提示

• 部分焦点城市房价延续上涨，可能引发调控政策超预期。
• 土地市场过热可能对行业造成进一步压力。

投资评级

• 行业评级：超配（预计6个月内行业指数表现优于市场指数10%以上）。
• 股票评级：买入、增持、中性、卖出，分别对应不同的预期表现。

分析师承诺

• 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论力求客观公正，不受第三方影响。

附注

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