20250120-国投期货-大宗商品周报_中美关系边际缓和_商品短期或震荡运行_9页_2mb

大宗商品周度报告总结（2025年1月20日）

根据国投期货的周度报告，2025年1月20日的大宗商品市场整体表现大幅上涨，周度涨跌幅达407%。黑色板块领涨，涨幅576%，能化板块以573%紧随其后；有色板块上涨141%，农产品和贵金属分别上涨113%和42%。具体品种中，玻璃、原油和焦煤涨幅最高，分别为1108%、938%和849%；菜油、棕榈油和白糖则跌幅较大，分别为277%、157%和139%。市场20日平均波动率显著上升，主要受能源板块趋势行情波动影响。资金方面，全市场规模继续增长，但贵金属板块出现净流出。

展望方面，美国核心CPI数据低于预期，缓解了对美联储鹰派立场的担忧，降息预期增强，带动风险资产修复。国内经济数据显示弱复苏继续，央行释放稳汇率信号，中美关系边际改善。短期商品市场预计震荡为主。贵金属受特朗普政策不确定性影响短期反弹，但需关注其政策执行对市场情绪的影响。有色板块受美国经济韧性和国内弱复苏支撑，基本面库存小幅累积，预计震荡运行。黑色板块螺纹表需环比下行，但短期表现超预期，库存低位有限，热卷供需回升，钢厂利润改善，铁水企稳预期存在，原料铁矿发运季节性偏弱。能源板块受伊朗和俄罗斯供应担忧放大，油价反弹强劲，但高开工率和库存压力可能限制油价高位回调。化工和农产品板块需求偏弱，预计继续承压。总体上，短期商品市场以震荡为主，需关注外部政策和天气因素。

报告强调，资金流动性变化和波动率抬升需密切关注，中期需分析库存和供需动态对价格的影响。第一部分行情回顾占主要内容，展望部分提供未来方向指导。数据来源为同花顺iFinD，报告仅供参考，不构成投资建议。