20250302-中泰期货-铝品种周度报告_铝_铜铝关税扰动供应_短期支撑较强_氧化铝_现货止跌回稳_短期供需压力缓解_10页_1mb

铝与氧化铝市场周度分析总结

一、宏观面及政策环境追踪

本周国内制造业PMI指数超季节性回升至50.2，主要归因于节后复工及存量与增量政策的共同作用。而海外贸易环境面临升级，特别是特朗普宣布对中国商品加征关税，同时对铜铝产业启动“232调查”，这些政策扰动将进一步增加市场避险情绪。

二、铝市场分析

1. 沪铝价格波动

   • 铝价高位震荡回落，持仓量下降，反映出多头资金出逃。
   • 价格大幅波动导致现货市场持货商惜售，下游补货增加，整体市场呈现避险情绪浓重。
   • 库存趋稳，铝锭和铝棒库存有所下降，显示市场供需关系短期内暂无结构性矛盾。

2. 供需分析

   • 国内产能逐步复产，尤其是四川产能全面复产，对铝市场供应形成支撑。
   • 成本支撑增强，但下游需求回暖力度有限，缺乏明确支撑因素。

三、氧化铝市场分析

1. 现货及价格动向

   • 现货市场止跌回稳，成交趋于僵持，价格企稳回升。
   • 受国内出口增加影响，海外氧化铝价格大幅回落，出口窗口关闭，对国内市场的利好有所回吐。

2. 供需平衡

   • 新产能逐步投产，氧化铝产量回升，供应过剩压力仍存。
   • 成本支撑存在但不足以从根本上逆转供需格局，预计价格呈底部震荡走势。
   • 建议短期逢高做空或卖出看涨期权。

四、后市展望与策略建议

铝

• 受特朗普关税政策影响，预计铝价将呈现震荡偏强走势，建议逢低做多。

氧化铝

• 供应压力未减，成本支撑有限，库存升库趋势明显，建议短期逢高做空，交易区间底部震荡。