20240825-浙商证券-国投智能-300188.SZ-国投智能2024半年报点评_营收呈现复苏趋势_利润侧显著减亏_4页_442kb

国投智能（300188）2024半年度财报分析总结

国投智能（300188）发布的2024年半年度财务报告显示，公司在报告期内实现营业收入549亿元，同比增长2054%。虽然公司仍处于亏损状态，但归母净利润亏损同比大幅减少54.93%，扣非后归母净利润亏损同比减少84%。

从季度数据来看，公司第二季度实现营业收入354亿元，同比增长1516%。同时，公司亏损额大幅降低，显示公司经营状况正在逐步改善。

细分到业务板块，国投智能四个主要业务板块在2024年上半年均取得了显著增长。其中，数字政务与企业数字化、新网络空间安全业务表现最亮眼，同比增长分别为4286%和1022.7%。从下游客户来看，司法机关收入强劲反弹，同比增长7704%，这是公司业绩改善的重要驱动因素之一。

虽然营业收入强势增长，但公司整体毛利率却同比下降4.7个百分点至43.65%。毛利率下降主要源于公共安全大数据和数字政务与企业数字化业务板块的毛利率下滑。不过，随着营收规模扩大，公司在成本管控方面成效显著，公司费用率呈现下降趋势，进一步增强了盈利水平。

在技术创新方面，公司核心产品“天擎公共安全大模型”成功通过国家互联网信息办公室的深度合成服务算法备案，这为其大数据产品的智能化升级提供了基础支撑。与此同时，公司正在积极推进与大模型的融合发展，有望进一步提升其大数据产品在各行业的应用能力。

基于业绩复苏趋势和新产品布局，分析师维持“买入”评级，并相应调整了盈利预测，预测公司2024年至2026年营业收入将持续高速增长，但同时也需要关注可能影响公司前景的风险点，包括电子取证业务未能如期恢复、市场竞争加剧导致产品价格下降、宏观经济波动以及新业务拓展不及预期等风险。