20240325-华安证券-中航机载-600372.SH-归母净利润同比增长40_致力成为世界一流机载系统企业_7页_343kb

公司2023年实现营业收入29007亿元，同比增长463%，归母净利润1886亿元，同比增长3962%。航空工业作为战略性高技术产业，受益于国家政策支持如航空强国建设，提供广阔市场空间。

机载系统技术处于创新期，量子科学、人工智能等前沿技术推动航空机载系统快速发展。公司作为国内主要供应商，在航空装备制造领域有优势，重视研发投入，2023年研发占营收比例达120.3%，显示强创新力。

2024年预计营业收入同比下降16.7%，但利润总额同比增加80%，公司将坚持高质量发展，推进协同和降本增效。投资建议首次给予“买入”评级，预测2024-2026年归母净利润年均增长率高达81%以上，对应PE从当前水平逐步下降。

风险包括下游需求不及预期和项目进展延迟。公司致力于成为世界一流机载系统企业，抓住科技和产业变革机遇。

敬请参阅末页重要声明及评级说明。