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冠通研究：塑料市场震荡下行分析

根据冠通研究发布的告，当前塑料市场呈现震荡下行趋势。具体分析包括：

1. 塑料基本面情况：

   • 供应方面：新增中韩石化HDPE等检修装置，塑料开工率下降至90%左右，仍处于偏高水平。
   • 需求方面：PE下游开工率环比回升2.66个百分点至30.5%，但仍低于往年同期水平，农膜、包装膜订单均有小幅回升。
   • 库存方面：石化库存处于近年同期中性偏低水平，节后补库尚未大规模启动。
   • 原料方面：原油价格持续下跌，布伦特原油05合约跌至71美元/桶。

2. 期现市场表现：

   • 期货方面：塑料2505合约减仓震荡下行，最低价7855元/吨，收盘价7878元/吨，跌幅0.42%，交易持仓量484271手。
   • 现货方面：PE现货市场涨跌互现，LLDPE报价7975-8550元/吨，LDPE报价9730-10900元/吨，HDPE报价7890-8360元/吨。

3. 市场观点：

   • 美国对华加征关税对塑料出口存在不利影响。
   • 下游需求虽有小幅回升，但节后补库尚未全面启动。
   • 建议在塑料05基差偏高的情况下逢高做空，预计塑料将震荡运行。

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总结要点

冠通研究报告指出，塑料市场面临供需博弈和政策压力双重因素。供应端受检修影响，开工率下降；需求虽逐步恢复但仍偏弱。期现市场呈现震荡下行趋势，期货减仓回调，现货涨跌互现。预计塑料将在当前位置震荡运行，建议投资者关注基差变化，把握逢高做空的机会。