20250321-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_矿端限制需求偏弱_镍不锈钢宽幅调整_16页_2mb

沪镍不锈钢市场周报总结（2025.03.21）

核心内容概览

本周沪镍和不锈钢市场整体呈现震荡回落态势，受宏观与基本面因素共同影响，市场情绪偏弱。镍矿供应端受到菲律宾雨季和印尼限制开采配额的影响，但国内冶炼产量维持高位。不锈钢企业节后逐步复工，叠加政策利好，但价格上涨抑制了下游采购需求，导致库存消化放缓。技术面上，多头氛围减弱，关注关键均线支撑。

主要观点

宏观面

• 美联储维持利率不变，点阵图显示年内可能降息50基点，美元指数小幅回升。
• 美国就业数据持稳，暗示劳动力市场稳定，对市场情绪有所支撑。

基本面

• 镍矿供应：菲律宾进入雨季，印尼限制开采配额，但国内冶炼产量仍维持高位。
• 镍铁供应：印尼镍铁产量回升明显，国内冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升。
• 不锈钢需求：节后不锈钢企业逐步复工，长期刺激政策提振市场信心，但价格上涨抑制了下游采买，导致库存消化有所减弱。
• 出口与进口：不锈钢出口量大幅下降，进口量小幅下降，1-2月累计净进口量同比下降。

技术面

• 沪镍和不锈钢主力合约价格比值上涨，但涨幅有限。
• 沪锡与沪镍价格比值上涨，显示锡价相对坚挺。
• 沪镍与不锈钢基差均上升，市场情绪偏弱，多头氛围减弱。

关键信息

期现市场

• 镍生铁现货价格：3650元/吨，较上周持平。
• 镍铁现货价格：1015元/镍，较上周上涨5元/镍。
• 沪镍收盘价：129190元/吨，较上周下跌4470元/吨。
• 不锈钢收盘价：13350元/吨，较上周下跌265元/吨。
• 镍价基差：1410元/吨。
• 不锈钢基差：580元/吨。

供应端

• 镍矿港口库存：全国主要港口统计镍矿库存为735.2元/吨，较上周下降4.83%。
• 电积镍生产利润：-9264元/吨，较上周下降4375元/吨。
• 电解镍产量：2025年2月电解镍产量为2.832吨，环比下降5.69%。
• 精炼镍进口量：2025年2月进口量为7898.155吨，同比下降69.44%；1-2月累计进口量同比增加166.7%。
• 沪镍库存：32354吨，较上周增加887吨。
• LME镍库存：28522吨，较上周下降1222吨。

需求端

• 不锈钢产量：2025年2月不锈粗钢总产量为314.53万吨，环比增加9.92%；其中300系产量增加5.63%，200系产量增加19.25%。
• 不锈钢库存：佛山库存318859吨，较上周下降9560吨；无锡库存652935吨，较上周下降3245吨。
• 不锈钢生产利润：-1266元/吨，较上周下降142元/吨。
• 房地产：1-2月房屋新开工面积同比下降29.6%，竣工面积同比下降15.6%，房地产开发投资同比下降9.8%。
• 家电行业：2024年12月空调产量同比增加10.06%，家用电冰箱产量同比增加10.01%，家用洗衣机产量同比增加32.82%。
• 汽车产业：2025年2月新能源汽车产量同比增加59.7%，销量同比增加54.5%。
• 机械行业：2024年12月挖掘机产量同比增加30.5%，大中型拖拉机产量同比下降13.99%，小型拖拉机产量同比下降7.7%。

策略建议

• 操作上建议暂时观望，市场多空氛围均偏弱，需关注技术支撑位及政策动向。

产业链情况总结

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