20240311-中原期货-铜铝周报_市场氛围转暖_关注前高压力_35页_8mb

简要总结

铜市场分析

• 宏观背景：国内两会期间政策面预期偏强，美国非农数据强化美联储降息预期。
• 供需状况：国内铜库存大幅增加，主要因进口铜到货和冶炼厂发料增加。下游消费恢复缓慢，仍以刚需采购为主。
• 价格走势：沪铜2404合约压力位70000元/吨，支撑位68500元/吨。
• 风险提示：国内外宏观政策变化、国外铜矿供应。

电解铝市场分析

• 宏观背景：两会政策预期偏强，美联储降息预期增强。
• 供需状况：国内电解铝行业开工率较高，云南复产情况待观察；铝下游需求缓慢恢复。
• 库存与出口：铝锭社会库存处于近6年同期最低水平，1-2月铝材出口同比增长98%。
• 价格走势：沪铝2404合约压力位19700元/吨，支撑位19000元/吨。
• 风险提示：国内外宏观政策变化、铝锭社会库存变化、电解铝限电限产情况。

氧化铝市场分析

• 供需状况：部分地区氧化铝企业受限产影响，开工率未现明显变化；电解铝行业产能保持稳定。
• 价格走势：氧化铝现货价格小幅下跌，生产商利润空间继续缩窄。
• 成本与原材料：原材料价格波动，氧化铝成本有所上升。
• 风险提示：国内外宏观数据变化、铝土矿供应、氧化铝限产复产情况。

总体市场展望

• 铜铝：宏观氛围整体偏暖，低库存对铝价形成支撑，但铜价接近高位压力。
• 氧化铝：基本面暂无显著变化，下游需求支撑仍存，价格或将维持高位。

本周重点关注事件

• 中国2月金融数据、MLF到期续作情况
• 美国2月CPI、核心CPI数据
• 日本“春斗”谈判结果
• OPEC、IEA、EIA原油市场展望报告

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