20160725-华创证券-通信行业周报_LTE-V即将完成_智能网联汽车产业前景广阔_26页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本周行业周报聚焦于通信行业，重点分析了智能网联汽车的发展趋势、LTE-V标准的推进情况以及相关产业链的市场空间和投资机会。同时，报告还涵盖了物联网行业动态、业绩预告、资产重组、股权变化以及其他行业相关事项。

主要观点

1. LTE-V即将完成，智能网联汽车前景广阔

• LTE-V是由大唐、华为、LG主推的基于LTE蜂窝网络技术的智能网联汽车标准，旨在满足行车安全和交通优化等应用场景，要求低时延（20ms）和高可靠性（95%）。
• 3GPP计划于2016年9月完成LTE V2V Core part，2017年3月完成LTE V2X Core part。
• 随着试点城市逐步增加，我国有望在2018-2019年开始正式商用。
• 预计LTE-V终端市场空间将达到每年500亿元，智能网联服务市场空间超过2000亿元。

2. 智能网联汽车市场潜力巨大

• 2015年我国汽车保有量为1.72亿辆，预计未来保持稳定增长。
• 假设每年汽车保有量增速为10%，渗透率逐年提升，2025年预计达到60%。
• 终端价格参考手机终端，预计在1500-2000元之间，随着规模化提升，价格逐步下降。
• 增值服务价格假设为新车价格的10%，预计未来ARPU值逐年上升。

3. 投资建议

• 重点推荐：大唐电信、高鸿股份、中兴通讯。
• 同时推荐高精度北斗、地图及智能交通相关的标的，包括北斗星通、合众思壮、振芯科技、华力创通、四维图新、高新兴、易华录等。

关键信息

1. 行业动态

• 奔驰自动驾驶巴士在荷兰上路，最高时速可达70公里。
• 韩国电信KT与政府机构合作构建基于IoT的安全网络。
• 软银与本田合作开发人工智能系统，用于感知司机情绪。

2. 重点推荐公司

• 高鸿股份：承担LTE-V项目研发合作，2015年LTE-V标准化工作进入实质阶段。
• 大唐电信：布局汽车电子芯片，门驱动芯片、电池管理芯片研发稳步推进。
• 中兴通讯：推出车辆安防、车辆管理、车务领航等产品，可扩展至其他交通工具。
• 四维图新：提供智能网联汽车方案，布局智能车载操作系统和混合导航引擎。
• 永鼎股份：拟收购致远网络，切入信息安全领域，预计2016年净利润2.6亿。
• 海立美达：收购联动优势，布局支付和企业短信领域，备考业绩2016年3亿，2017年5亿。
• 光迅科技：业绩增长确定，2016年净利润3.5亿，2017年4.5亿。
• 高升控股：主营IDC业务，预计2016/2017年扣非利润2.5/4亿。
• 荣信股份：云通讯服务提供商，预计2016年净利润3.5亿，2017年5.5亿。
• 宜通世纪：打造物联网综合解决方案，预计2016年净利润1.8亿，2017年2.6亿。
• ST明胶：进军财税企业级服务，预计2016年净利润8000万，2017年9400万。

3. 市场空间预测

• 智能网联汽车潜在市场基数庞大，预计2025年终端市场空间达3174亿元，增值服务达2641亿元。

重点推荐股票池

• 智能网联汽车：高鸿股份、大唐电信、中兴通讯
• 物联网：宜通世纪、永鼎股份、ST明胶
• 确定性投资机会：海立美达、光迅科技、高升控股、荣信股份

业绩预告

• 亨通光电：上半年净利润3.5-4.2亿元，同比上涨150%-200%。
• 深桑达：上半年营收3800-4200万元，同比上涨1176.94%-1290.31%。
• 金亚科技：上半年净利润480-800万元，同比上升105.57%-109.28%。
• 永鼎股份：上半年净利润1.81亿元，同比增长5.81%。
• 烽火通信：上半年营收77.14亿元，同比增长26.06%，净利润3.87亿元，同比增长16.39%。
• 中兴通讯：上半年营收218.59亿元，同比增长4.09%，净利润9.50亿元，同比增长15.97%。
• 高升控股：上半年净利润4200-6000万元，去年同期亏损1710.57万元。
• 荣信股份：上半年净利润7156万元，同比增长586.90%。

重要事项关注

• 股东大会预告：海格通信将于2016年7月26日召开2016年第一次临时股东大会，审议董事会换届、修改公司章程等议案。

图表目录

• 图表1：技术演进带来业务的升级
• 图表2：智能网联汽车产业链有望迎来爆发式增长
• 图表3：智能网联汽车通信技术演进及主要技术标准
• 图表4：3GPP Release 14 部分计划
• 图表5：智能网联汽车受益行业分析
• 图表6：智能网联汽车行业空间测算
• 图表7：埃森哲预计2025年，通过车载系统联网渗透率将达到77%
• 图表8：指数一周表现（1.69%，排名2/28，160718-160722）
• 图表9：中报业绩预告

重组与股权变化

• 永鼎股份：拟收购致远网络，不摊薄股本。
• 吴通控股：终止对“腾码网络”的资产重组交易。
• 金亚科技：解除与上海胜炫的并购重组。
• 耐威科技：获得证监会核准批复，向北京集成电路制造和装备股权投资中心发行股份。
• 高升控股：获得证监会核准批复，向袁佳宁、王宇发行股份。
• 鲁亿通：对发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金交易方案进行调整。
• 达华智能：终止重大资产重组，停止收购江苏润兴融资租赁有限公司。
• 新海宜：完成资产过户和交易价款支付，有关协议转让公司股份事项已不影响交易完成。

行业评级与推荐

• 行业评级：维持评级
• 推荐公司：大唐电信、高鸿股份、中兴通讯、四维图新、北斗星通、合众思壮、振芯科技、华力创通、高新兴、易华录、永鼎股份、海立美达、光迅科技、高升控股、荣信股份、宜通世纪、ST明胶